米国議会が推進するCLARITYビルは、長年にわたり暗号化業界の中核的な問題に対処することを試みています。デジタル資産が米国証券取引所委員会(SEC)またはコモディティ先物取引委員会(CFTC)によって規制されるべきかどうか。 本稿では、平成20年7月2025日(水)に代表者の両者と、平成20年5月26日(金)に基調講演者による承認を受けました。

規制上のアトリビューションが不明確です。

長い間、暗号化された資産の米国規制の境界は不明です。 SECは、有価証券としてトークンのほとんどを扱うことを好むし、執行行動に基づいて規制を促進するために、CTCはビットコインとコモディティとしてトークンの一部を識別します。 キャリブレスの並列セットは、プロジェクター、取引プラットフォーム、デベロッパーの不確実性を認め、また、一部の企業は、より適切に調整された海外市場へのオペレーションをシフトします。

請求書は3つのカテゴリで管理される:

CLARITY Actの心臓部は、3つの法的なカテゴリにデジタルアセットを包含し、異なる規制枠組みに対応するものです。

  • デジタル商品:CFTCによって調整される
  • 投資契約資産:SECの監督
  • ライセンスベースの安定化通貨:別のフレームワークの適用

この設計では、デジタルグッズは、主に分散性の高いネットワークトークンであり、実用的な用途を持ち、単一の被験者によって制御されていない、そしてBitcoinは最も典型的なケースと見なされます。 金融商品に近いトークン、情報開示、および証券法に基づく投資家保護要件については、引き続き適用されます。

トークンはネットワークの成熟度として変換できます。

請求書のより焦点を絞ったデザインの一つは、トークンがプロジェクト開発の過程で規制分類を変更できるようにすることです。 記事によると、プロジェクトは一元化されたチームによって主導され、投資家は、主に実行するチームの能力に賭けていたので、初期段階で多くの暗号化プロジェクトは、有価証券のようなものでした。しかし、ネットワークが分散し、トークンは実際の機能を取るようになりましたので、その属性はコモディティに近いかもしれません。

つまり、一部のトークンは、当初はSEC規制の対象となりますが、法によって定められた集中および実用性の基準を満たした後、CFTC規則に転送される場合があります。 このアレンジは、プロジェクトの初期の資金調達と後段階のネットワークの動作を区別するために意図されており、異なる段階で同じ規制ロジックの一貫したアプリケーションを回避します。

クライアントの財政の分離は下に書かれています。

労働の規制部門に加えて、法案は、プラットフォームおよび市場参加者のコンプライアンス要件を組み込んでおり、過去の業界のリスク事件への暴露を減らすことに重点を置いています。 要求事項には、顧客の財務の分離、利益開示の紛争、およびコンプライアンス基準の範囲が含まれることについて言及しています。

進捗状況では、米国で最も以前に暗号化された市場構造よりも、法案は着陸に近いです。 セナートと社長のサインプロセスに続いて、米国暗号化業界は、法執行に関する長年にわたる信頼性と国境を定義する訴訟は、より明確に法的な枠組みにシフトする可能性があります。