外部ソースによると、モーガン・チェイスの最新のレポートは、戦略「s new と well-defined Bitcoin セールスのアレンジを暗号化市場で追加の不確実性として識別しました。 中央の理由は、同社が長い間Bitcoinの主要な買い手だったことであり、今では、与えられたケースで売主になる場合は、両方の購入と販売に直面しています。

マネー・セラーのアレンジは、双方向のリスクを指摘しています。

今週の戦略は、優先配当をカバーするために必要であれば、Bitcoinが売ることができることを正式に確認しました。 同時に、同社は優先株式の買戻しと株式の買戻しを承認し、12か月の最小キャッシュリザーブターゲットを「優先配当と利息支出」に設定しました。

チェスモーガンによると、この配置は、金融運用スペースを増加させながら、市場は新しい供給源の会計を開始することができます。 既に機関の買い付けに大きく依存しているビットコイン市場では、相続販売でさえ、流動性、価格パフォーマンス、投資家の感情に影響を与える可能性があります。

キャッシュバッファは、銀行の期待の下にある

レポートは、現在、戦略は、関連する義務の約17か月をカバーする、約25億米ドルのキャッシュリザーブを有することを示しています。 チェイスモーガンによると、このレベルはまだ低く、より適切なカバレッジは24〜36ヶ月でなければなりません。

銀行は、ストラテジーは、一般的なエクイティを発行することにより、米国ドルのリザーブを引き続き補充することができることを示唆しました。これは一般的なエクイティの相対的な純資産の価値の割引につながる可能性があります。 チェスモーガンの判断は、投資家が今後数年にわたってビットコインを販売する可能性をさらに減らすことができる限り、資本構造により多くの受容性があることです。

市場に影響を与える戦略は十分です。

今後、世界最大級の上場企業の一つであるストラテジーズの残高シートにて、847,363BTCが保有しています。 モーガン チャイズは、年中会社が購入したビットコインの量が約1億6千億ドル、それによって測定されたデジタル資産の総純インフローの約70パーセントであることを推定しています。 総条件では、ストラテジーが保有するビットコインは、総供給の約4パーセントを表しています。

このボリュームでは、市場は、その役割の変化に特に敏感です。 チェスモーガンによると、連続してビットコインを吸収することができた大買い手が、パートタイムで資産を販売し始めた場合、変動は拡大する可能性があり、その結果、エクイティや債務資金調達を通じて、将来的に通貨を買い続ける戦略のコストを上げます。

市場問題はETF資金の弱さによって悪化しています

また、このレポートは、2024年以来、機関の購入の主要なソースである米国で実質のビットコインETFの需要が大幅に冷却されたことを言及しています。 6月には、このような資金は、記録的なネット流出を記録しました $ 4 億; 後に 13 連続取引が償還しました, 年の間に資金の累積の流れは、一度負った.

チェイスモーガンによると、Bitcoinは5月下旬と6月上旬に圧力を下回りました。戦略は6月1日に提出された規制文書で開示されたため、26から31までの32BTCを売却し、配当を支払いました。 この動きは、連邦準備率の期待された評価と組み合わせ、さらにビットコインと金のパフォーマンスを抑制します。

後半は2つのことに依存します。

記事によると、弱点の現在の状態は必ずしも最後ではありませんが、市場の少なくとも2つの条件は、年後半に明確に修復される必要があります。そのキャッシュリザーブを拡大し、将来の為替販売の期待を減らすための戦略。そして、米国議会は、保留中の暗号化された市場構造の法律で前進します。

モーガン・チェイスのコア・ジャッジメントは、市場における最大の企業買い手の1つが潜在的な売り手と見なされていない場合、ビットコイン市場に直面している追加の障害を減らすことです。