外部メディア:Bloomberg Macro strategist Simon Whiteによると、現在のレバレッジの拡張は、銀行残高シートに沿ってより広い金融システムでETFを貫通するようになりました。 資金調達のコストが高騰するにつれて、掘り下げが活性化されると、銀行は市場のボラティリティバッファからアンプに変わることがあります。
レバレッジETFは始まりです。
ETFを活用するための小売需要は、米国ライトテクノロジーなどの利益のシェアが成長すると予想されると、特に4月から大幅に上昇しました。 ホワイトは、このタイプの製品の背後にあるレバレッジは、銀行からほぼ独占的に来ることを指摘しています。これは、通常、ETFを2回、3回、さらには総所得スワップによる高所得の暴露を提供します。
また、銀行は、再購入市場を通じて溶融し続け、キャッシュ・エクイティとデリバティブのヘッジのリスクを保持しています。 白によると、これはレバレッジが単一ポイントではなく、銀行、ETF、再購入市場との間の重複が現れないことを意味します。
ヘッジファンドが活用されました。
また、昨年末と今年初頭のホワイトは、レバレッジETFの市場価値が低下し、銀行株式の取得規模が上昇しました。 彼の判断では、他のタイプのレバレッジはヘッジファンドであり、株式間取引、債券面取引、スワップサイド取引に引き続き追加されます。
引用されたデータによると、ヘッジファンドへの銀行の暴露は、数年前に約2兆ドルから約4.5兆ドルに増加し、米国のヘッジファンドの平均的な全体的なレバレッジは2022年以降にほぼ倍増しています。 GDR取引のサイズは、約$ 2.4兆で推定され、レバレッジ圧力は株式市場に限定されません。
現金は安全ではありません。
ホワイトは、プライベートクレジット、保険、マネーマーケットファンドを同じリスクチェーンに統合します。 ムーディー ' s の見積もりは、銀行が民間のクレジット会社に約30億ドルの融資を融資するということです。これは、約束やプライベートエクイティを取らないローンが含まれている場合にさらに大きくなる可能性があります。 保険会社のレバレッジも25年以上も増加しました。
再購入取引による金融銀行やトレーダーでさえも。 エクイティのコストに焦点を合わせる必要があるホワイトアーガウンは、資金調達、短期金利およびスワップスプレッドを活用します。銀行の契約レバレッジが1回、資金調達コストが増加し、スケーラブルと追加の債券は、市場のボラティリティを認識するチェーン反応を形成することができます。