外国メディアによると、Bitcoin Treasuryは、優先株式の周りの「デジタルクレジット」市場を構築し、最近では最初の目に見えるストレステストを目撃しました。 ストラチブがリリースしたストラテジーとSATAが6月18日に並行して落ち、その後の部分的な回復が失われましたが、このボラティリティは、そのような製品の安定性を再評価するために市場が有効になりました。
記事によると、発行者は、信用劣化ではなくレバレッジの低下に起因するという事実は、必ずしも誤った説明ではなく、 se あたりのリスクを排除しなかった。 紙価格に近く、安定したリターンで投資家を引き付けることを好む製品群のために、その取引構造が安定していないことが示されている1日あたりの20セントのクローズのドロップ。
同日は、2つの製品が変動します。
6 月 18 日、ストラック ディスクで永続的な優先ユニットをリリースしました。, に落ちました $82.50 時, 約の顔レベルの下大幅に $100, 領収書は約回復 $8,859. 同じ期間の間に、SATAはストライヴによって発行されたも、運賃のわずかな値に近いから$ 90に落ち、その最も低い値はおよそ$ 9288で、その後$ 9,9771の周りにありました。
外部ソースによると、そのような製品は、高収支、より安定した所得タイプの有価証券としてパッケージ化され、高価な資産ではなく、高収支債権または優先株式に近い性能を有する。 2つの製品が同じ日に落ち、リバウンドされ、その価格性能は安定した利益のための機器の位置と完全に一致しなかったことを示しています。
ビットコインは、高所得の裏面にある。
STRCとSATAは、固定的な成熟度を一切含まず、投資家を引き付けるための持続的な利益率に依存する、永続的な優先株式です。 STRCの戻り率は、金利の半月率で11.5パーセント、SSATAの戻り率は1セントあたり約13パーセントで、より高いレートです。
しかし、そのような製品への鍵は、有利な設計ではなく、金融使用ではありません。 これらの優先株式を発行する企業は、コア戦略としてビットコインを採用しています。 つまり、投資家は一見に信用ニュートラル、歩留まり指向のセキュリティを購入し、底が非常に揮発性ビットコインバランスシートに接続されています。
流動性および高められた電圧の弱さ
発行者は、契約の違反がなく、基本が決定されていないと強調し、販売は主に債券圧力と受動販売から来ていると強調した。 外部ソースの意見では、この解釈は、製品が閉鎖前に大幅にリバウンドされるため、典型的なクレジットイベントに従わないと合理的です。
しかし、この記事の中央の課題は、信用問題ではない場合でも、市場はリスクの別の層を見てきました。そのような製品は深く取引されず、液体が少なく、レバレッジされた資金のボラティリティが増加すると、価格はすぐに紙の顔から逸脱する可能性があります。
ある時点で、ビットコインは$ 62,900の周りに落ち、市場は一般的に弱かったし、米国は休日の週末の近くにいて、株式市場は翌日の市場を離れていた。 そのような環境では、弱動性が電圧を倍増する可能性が高い。 資金を引き付けるために「安定的リターン」に依存する製品のために、この構造的な脆弱性はリスクの暴露にあります。
リスクが高い。
外部ソースによると、この揮発性の重要性は、2つの有価証券の急激な低下だけでなく、市場が初めていわゆる「デジタルクレジット」製品を見ることを可能にするコストにあります。 より高い金利は無条件の利益ではありませんが、不十分な流動性、レバレッジチェーン、ビットコインの価格変動の補償はありません。
このタイプの有価証券が将来拡大し続けると、投資家は、リターンの頻度とわずかなレートだけでなく、取引の深さ、資金調達構造、予約手配、およびビットコインリトリート時にチェーンが再びトリガーされるかどうかを心配しなくなるかもしれません。