外部ソースによると、米国証券取引所委員会(SEC)は、2026年7月に議題に「規制暗号」と呼ばれる暗号化のための特別なコードを置き、現在情報および規制サービスのホワイトハウスのオフィスによるレビューの下にある。 記事によると、この規則は、上陸した場合、議会で投票することなく、米国暗号化業界に最も関心のある機関のアレンジの一部を完了する可能性があります。
提案されたトークン販売登録免除
記事の開示の枠組みでは、この規則は主に3つの部分で構成されます。
- 初期の暗号化プロジェクトへの時間制限登録免除
- 対象となるプロジェクトが最大$ 75百万を12か月以内に資金調達可能
- トークンのセキュリティ属性を終了するための安全な港を設定する
これらのうち、初期プロジェクトの免除期間は最大4年間です。 記事によると, 議論は、スタートアッププロジェクトの周りに展開し、未満のチームに適用することができます $5 百万 最初の4年間以上. 同時に、そのようなプロジェクトは、米国連邦有価証券法に基づく他の資金調達の免除チャネルを並行して使用し続けることができます。
集中化後のセキュリティプロパティの無効化
記事によると、最も興味深い部分は、いわゆる「分散型安全な港」です。 このシナリオでは、トークンネットワークが発行者や継続的な管理努力のためのコアチームに依存していない場合、トークンは条件のフルフィルメント時に有価証券認識から撤回される可能性があります。
これは、SECは、過去のスピーチ、スタッフのガイドライン、または法執行にのみ頼るのではなく、「トークンがもはやセキュリティでない時」のためのより明示的な管理ルールを提供しようとしていることを意味します。 この記事は、DeFiと収益化された有価証券も、アプリケーションの範囲に明示的に含まれ、その資格のある活動は、法執行によって保護されたと述べた。
公式ルールを上回るのは難しいです。
記事の中央の判断は、業界は最近議会法案に焦点を当てているが、正式なルールの安定性が必ずしも弱くないことです。 この理由は、委員会の ' s の解釈、スタッフの校正または法執行の態度が時間とともに変化する可能性があることであり、正式な規則が配置されると、将来の報復は通常、完全なルール作成プロセスと司法審査に再エントリーが必要になります。
記事によると、Congressが暗号化法の周りのこぎりを引き続ける場合でも、SECは、このルールを単独で推進している場合は、最初に、トークン販売免除、資金調達ラインの配置、セキュリティ属性のトークンの出口ルートなど、市場の利益の最も重要な要素のいくつかを最初に提供することができます。
パワーのしきい値と濃度に焦点を当てた論争
しかし、この記事は、このパスが法律に等しいものではありません。 SECは、米国コモディティ・フューチャーズ・トレーディング・コミッション(CFTC)と規制部門を個別に再描画することはできません。また、コングレスが長期にわたる法的枠組みを開発する代替品となる可能性があります。
より現実的な紛争は、初期プロジェクトの適用基準、資金調達レベル、開示要件、プロジェクトが真に決定されると、特定のしきい値で落ちるだろう。 これらの条件が厳しい場合は、ルールの適用の実用的な範囲が制限されることがありますが、ルールは公正にその発行をリラックスすることができます。
また、米国における暗号化業界が主に免除を設定する単一の規制当局に依存している場合、政策の方向は、委員会の売上高の影響を受け続けると主張しています。 市場が公開相談段階に追随する理由の1つです。