米国商務省Censusは、小売およびケータリングサービスの売上高が1セントあたり0.6で減少し、9ヶ月で最初に、7月に763.6億ドルに、季節、休日、取引の日のために調整されたことを発表しました。 リング比率の上昇は6月の0.2パーセントで残ります。 米国経済に対する長期消費支援のバックドロップに対して、ネガティブな成長は、世帯が最終的に生き残っているという事実として簡単に解釈できますが、同じデータも7月に5.0パーセント増加し、5月から7月に6.3パーセントで増加した販売を示しています。

この数値は、ブレーキを踏むのではなく、ブレーキを連続的に拡張するような消費のようなものです。 1 ヶ月あたりの 0.6 の減少は重要であり、公式の統計的なエラー範囲は 0.4 のパーセンテージポイント肯定的または負であり、その後のリビジョンと組み合わせて変更する必要がある弱い方向を示す。 より重要なのは、小売販売はわずかな金額であり、価格変更のために考慮しません。 同じ基礎の成長は、商品やサービスの実際の購入と高い価格の両方を含み、世帯として直接購入することはできません。

市場は、7月の秋が単一のスイングだったか、高利息率、価格圧力、雇用の減速の傾向にある点を回すかどうかを本当に判断する必要があります。 1ヶ月のデータは答えるのに十分ではありませんが、それはリング比較の低下なしで8ヶ月の期間を終わらせ、その企業を思い出させます:以前は事実上中断不可能であると考えられていたアメリカ人の消費者は、価格と資金調達コストの強い制約を示すようになりました。

1セントの減少は、消費エンジンの停電と等しくない運動エネルギーの減少を示します

小売データは、2つの反対のエラーゾーンを簡単に作成できます。 Pessimistsは、凹凸の先頭に負の成長が見られ、その需要は1セントあたり5.0の同じマージンによって残っていることを示しています。 実際には、2つの数字は同時に確立することができます:総消費プレートは1年以上前よりも高くなりますが、最後の月の致命的な運動エネルギーは弱くなっています。 マクロ判断の最も重要なことは、それらのいずれかを選ぶべきではありませんが、そのような弱みが起こるかどうかを観察します。

US$ 763.6 億は、米国全体の人口によって消費されませんでした。 主に商品やケータリングの小売取引をカバーし、ハウジング、ヘルスケア、教育、旅行などのサービスが不完全に含まれています。 米国経済は高度にサービスされ、小売の秋は、世帯が商品からサービスへの支出をシフトするか、または総計需要の実質的な減速を表す可能性があることを意味するかもしれません。 個人的な消費支出、クレジットカード残高、実際の賃金と雇用データが2つの状況を区別するために結合される場合にのみです。

公称データも価格に影響されます。 商品価格が落ちると、売上が低下する可能性がありますが、消費者の購入金額が同時に減少する可能性があります。逆に、価格が上昇すると、売上の増加も実質の購買力の低下を抑える可能性があります。 したがって、Census局は、データが価格変更のために調整されていないことを明らかにしました。したがって、実際の消費量の上昇率が5.0として直接解釈されるべきではありません。 これは、市場がインフレ調整調整された消費ターゲットを待つ理由です。

同じ期間に 6.3 の 3 ヶ月増加は、前のベースが強いままであることを示しています。 世帯の支出は7月から契約を続けず、6月は下落しませんでした。 これは、消費が冷やし始める場合でも、雇用と所得が急速に悪化しない限り、調整は、すべての支出の同時崩壊ではなく、大規模な購入の延期、非必須商品の減少から始める可能性が高いです。

弱い消費は、Fedの証拠の1つです。単一の金利ボタンではありません。

小売販売の秋は、需要が引き続き価格をプッシュし、また成長と雇用に焦点を合わせFed ' sを高めるリスクを減らすリスクを減らします。 ただし、単価データ単価の1ヶ月を基準としないものとします。 膨満感が高まり、賃金が弾力性を増大させると、中央銀行は7月に通常のボラティリティとして解釈するかもしれません。雇用、実際の消費、およびビジネス注文が同時にダウンすると、0.6パーセントの減少がより完全な減速になります。

企業は直接影響を受けます。 収益を維持するために、成功した価格の増加に依存する小売業者は、消費者が価格に敏感なものを見つけるかもしれません。より高い株式を持つ企業は、割引をクリアする必要があります、そして利益率は、販売圧力の先にあるかもしれません。 耐久性と信用に依存する商品の消費は、利益率に最も敏感であり、生産、輸送および採用は、家族が購入を延期するにつれて遅くなります。 サービスプロバイダにとっては、支出が単に商品から転換されるかどうかを観察することが重要です。

金融市場は、一見矛盾した反応を持っているかもしれません。 消費の弱点は利益率の期待を押し下げます。これは債券や部分成長株式に適しています。しかし、市場がビジネスの収入や雇用を心配し始めるならば、それは危険な資産を傷つけることができます。 違いは、経済が「変調冷却」または「高速速度」であるかどうかによって異なります。 今年度のデータは、ソフトランディングの物語を覆い去る前向きに残っていますが、負の月間成長はそれよりリラックスしました。

次の2～3ヶ月は7月1日よりも大切です。 小売販売のリバウンドと雇用が安定して残っている場合、減少は世帯の購入時にのみ変化する可能性があります。データが弱くなり、より高いデフォルトレートを伴う場合、消費バッファは薄くなります。 また、月のサンプリングデータが定期的に調整され、0.6パーセントの初期値は一定の結論ではありませんので、公式フォローアップリビジョンに支払われる必要があります。

アメリカの消費者は、報告書のせいで不況に入らなかったが、「9か月分の1」は真剣に受け止めなければならない。 高い価格と高い資金調達コストがマークを残しているだけでなく、「需要過熱」から「冷却が余りすぎる」への政策議論のさらなるシフトがあることを示しています。 $763.6億は、7月に最初の明確な減速で、大きな消費者機械を維持します。 経済の方向は、このブレーキの後に再び着実に動かせることができるかどうかを本当に決定します。