外部ソースによると、デジタル資産の保有拡大に伴い、市場は「購入方法」から「既存資産の利用方法」に焦点を移し始めました。 XPlaceのCEOのArtem Ponomarevは、投資家は、レンディング機器自体がより堅牢で透明であることを保証し、長年にわたる倉庫を販売せずに流動性を得ることができると述べた。

DeFiは小さすぎません。

チェーン貸し市場は、すでに大きなボリュームを持っています。 DefiLlama のデータショーは、DIF 融資契約の合計値が約 42.06 億、Aave の s の倉庫が約 14.44 億ドルで、アクティブ融資は 約 $11.26 億でした。

Ponomarevはこのモデルを比較して、従来の金融におけるセキュリティの誓約や抵当を金融する。 コアでは、ユーザーはビットコイン、他の暗号化された資産、またはマネージドの担保として、資産を直接販売するのではなく、現金や安定した通貨の流動性を交換して利用します。 一方的な価格が清算ラインを破らない限り、ユーザーは元の資産の開口部を保持することができます。

この記事では、新しい担保もチェーン上のクレジット市場に入ると言及しています。 8月、XRPはMorpho Treasuryを通じてETA貸しシーンに入り、FrareのFXRPとSentoraによってスクリーン化され、ホルダーはXRPを販売することなくRipple USDを借りることができます。

コイン化株式は、担保範囲を拡大します。

通貨化された株式は、スケーラブルな担保の次のカテゴリと見なされます。 RWA.xyzのデータによると、8月18日時点では、チェーン内の通貨化された株式の値はおよそ2兆4千億ドルであったが、チェーン内の実際の世界資産の合計値は約3,8億8千ドルであった。

しかし、そのような資産の法的属性は完全に一致していません。 通貨の一部は、有価証券の直接または有益所有権に対応していますが、一部は価格の合成開口部を追跡します。 記事によると、この区別は、担保およびその評価、信託および清算の受容性に直接影響を与えるだろう。

近年、米国規制当局は、既存の証券システムに近い製品も移行しています。 今年1月には、米国証券取引所委員会は、株式、債券、紙およびオプションなどの有価証券は、金銭化されなければならない場合でも、連邦の有価証券法の対象となると述べた。 3月には、NASDAQのDCOSフレームワークが承認され、対象となる有価証券とその形態の収益化が同じ株式コード、CUSIP、株主の権利、注文書を共有できるようにしました。 ニューヨーク証券取引所は、関連する規則の提案を提出しました。

清算とホスティングに焦点を当てたリスク

記事によると、暗号化された抵当融資への鍵は、レバレッジを拡大するのではなく、清算リスクを制御することです。 従来の担保ローンと同様に、借り手は追加の担保、受動販売および利益のコストの変化に直面する可能性があります。 DeFi を入力すると、24 時間フルクチュエーションと自動清算機構にこれらのリスクが追加されました。

国際決済銀行(BIS)は、借主が匿名で、担保価格がより揮発性である可能性があるため、デファイ融資は通常、オーバー担保化を必要とすると指摘した。 抵当率がしきい値に陥ると、契約は自動的に貸主を返済するために担保を販売します。 借主は、借主が、その資産の損失、コスト、損失を長期間保持したいと認める。

Ponomarevによると、そのような製品は、より保守的な融資額の比率、担保状態の継続的な監視、金利および清算条件の明確な開示に従うべきです。 倉庫の位置が清算ラインに近づいる前に早期の警告を与えられることができれば、借り手は担保を補充するか、事前に融資の一部を返済する機会があります。

また、予言設計もリスクの源であることを言及しました。 DeFi協定は、価格のアップグレードが遅延または操作されている場合、位置の健康を誤って計算するリスクがあり、外部価格システムに依存しています。そして、市場の急速な低下の場合、アカウントのチェーンはさらに価格を押し下げる可能性があります。

米国市場ではまだ制度上のギャップがあります。

市場リスクに加えて、米国の投資家はホスティングと資本規則の問題に直面しています。 SECのスタッフのガイドラインは、証券投資家保護法で非証券ベースの暗号化資産がカバーされていないことと、ブローカーが不溶である場合、顧客の資産は、保有方法や不動産に含まれているかどうかに応じて分離で保護されていることを示しています。

この記事では、現在の銀行の資本規則によると、 Crowell & Moring 's August の分析を引用しています。デジタル資産担保は、信用リスクの回避には適していません。 非銀行の融資機関の場合、州のライセンスの必要性は、特定の業務の手配に依存する場合があります。

全体として、ビットコイン、収益化された株式、チェーンクレジットの市場が拡大し続けるとレビューは、暗号化された住宅ローンは、高容量の取引機器からサービスのデジタル資産管理インフラに移行しています。 しかし、このモデルは、より広い市場、担保基準、清算制御、および法的なコンプライアンスに入るため、迂回できない問題が残っています。