米国コモディティ・フューチャーズ・トレーディング・コミッション(CFTC)は、取引現場で「計算的デリバティブ・コントラクト」のリストについてコメントするために開いていると発表しました。 紙は、オフ・ザ・シェルフ市場、市場の規制および操作上のリスク、顧客の保護、および将来の持続性の大きさと流動性に焦点を当てています。 意見の期間は、連邦ガゼットの関連文書の公表後60日間続きます。 これは、特定の契約の承認ではなく、完全な規制規則であるだけでなく、規制当局が新しい市場構造を理解するための情報収集プロセスです。

コンピューティングは、AIエンタープライズの ' s テクノロジーコストと見なされています。開発者は、GPU を時間単位でレンタルし、クラウドメーカーは、例えば、地域やサービスレベルによって料金を請求します。 しかし、先端チップの供給がきつくと、データセンターの配送サイクルが長くなり、製品の流れに急激に要求されると、将来的にいくつかの点で計算する能力は、エネルギーと能力のそれに似た価格のリスクを持っています。 買い手は価格の増加や容量の欠如を懸念し、売り手は機器のアイドルを残すことを懸念していました。 デリバティブ市場がやろうとしているのは、この不確実性を先に管理できる契約に分解することです。

契約の対象となるためには、「商品」の問題はまず解決しなければなりません。

油、金または小麦の未来は、品質、場所、納期を標準化することができるに基づいて取引することができます。 計算力は自然と異質性です。実際の値は、チップモデル、帯域幅の相互接続、可視性、部屋の場所、ソフトウェアスタック、故障率、サービスセキュリティから大幅に変化する可能性があります。 トレーニングミッションは、大規模なクラスターの継続的な可用性にも頼っています。また、地域全体で10,000枚のカードが散在し、同じ高速ネットワークでは10,000に相当しません。

そのため、計算契約でのみ「時価」を書くことはできません。 チップまたは性能のベンチマーク、クラスターサイズ、ネットワーク仕様、可用性率、エネルギーおよび地理的な条件、配信窓、およびターゲットに会う失敗のための補償の商品の説明が必要な場合があります。 現金決済が使用される場合、操作が困難で持続可能な基準価格を確立することも必要です。 オファーの低いソース、オフサイトの割引やクラウド製造製品の頻繁な更新の透明性の欠如は、インデックスの歪みにつながる可能性があります。

特に、CTCは、デリバティブが信頼できるベース市場から分離できない可能性があるため、スポット市場の規模と流動性について正確に尋ねました。 実際の取引が少数の顧客とカスタム契約に集中している場合、契約価格のオープンは少数の取引に脆弱な場合があります。 契約の更新は、資金調達、メカニズムの固定、極端な状況のレートも増加します。 クライアント、債券およびレバーは、ヘッジを削減し、価格変動を即時追加ボンド圧力に変換することもできます。

データの検証は、同様に重要である。 計算は倉庫で配送される物理的なオブジェクトではなく、プラットフォームは、合意された機器が指定された時間で実際に利用でき、同時に複数のバイヤーに同じ容量を販売していないことを証明しなければなりません。 認証は、部屋のテレメトリー、ミッションログ、チップ識別、サードパーティの監査およびクラウドサービス請求書の組み合わせを必要とする場合があります。 単一のデータソースを操作または中断することができます。認証のコストが高すぎた場合、契約の標準化利点はオフセットされます。

価格のベンチマークは、技術的な非推奨事項にも対処します。 チップは、今日はスカースリソースであり、新しいタイプまたはより効率的なソフトウェアによって6ヶ月に交換することができます。 異なる世代の機器への成功の簡単な「GPU時間」は、契約の品質が漂流し、特定のモデルを修正することを可能にします。これにより、成熟度にスポット市場を薄くすることができます。 設計者は、機器の名前ではなくベースラインから検証された計算を使用する必要があるかもしれませんが、ベースラインのタスク自体は、構造に向かって偏りなく、オープン、安定的でなければなりません。

実際の需要は、GPUを投機通貨にすることではなく、予算の確実性から来た。

モデル企業やクラウドサービスプロバイダの場合、合理的なアルゴリズムの派生物は3種類の要求に対応できます。 まず、トレーニングまたは推論コストを事前にロックすると、製品価格とプロジェクトの予算がより予測可能になります。 第二に、将来のリース価格の減少とデータセンターの投資家のための機器のアイドルリスクを対比し、そして3分の1は、多年にわたる、電力調達のための非フレキシブルな両面契約に関する完全な信頼性を排除します。 透明なフォワード曲線は、市場が異なる期間の供給と需要圧力を判断するのに役立ちます。

小型・中規模のデベロッパに対する真のメリットは、契約やリスクの開示の大きさによって異なります。 最小取引ユニットが大きすぎると、市場はクラウドメーカーと大型モデルの研究所だけを提供するかもしれません。製品が高レバレッジで普通の顧客に契約され続けると、投機取引は実際の保険需要を超える可能性があります。 顧客の分類、適切性、結束の天井および清算メカニズムは市場が企業の危険を減らすか、または新しく、揮発性貿易を作成するかどうかを決定します。

しかし、標準化された金融商品は、物理的な配送能力を置き換えることができません。 データセンターは、電力、冷却、ネットワーク、ライセンス、および機器のメンテナンスを必要とし、契約価格が十分な供給物を示す場合でも、特定のエリアに利用可能な客室がない場合があります。 市場参加者は、実質の容量のセキュリティとして財務位置エラーを知覚した場合、まだピーク時に非運用タスクのリスクにさらされる可能性があります。 また、プラットフォームは、同じ計算へのコミットメントの繰り返しを防止し、容量監査とデフォルトの処分メカニズムを確立する必要があります。

この相談のポイントは、初めての規制当局は、AI の s の arithmetic を調査する必要がある誘導体ベース市場として明示的に検討することです。 GPU は、社内調達プロジェクトから企業レベルのリスク要因に移行する時間を示します。 しかしながら、まだ成熟した市場から行くための長い方法があります。ターゲットが定義されている方法、価格が設定されている方法、誰が配達を認証する責任があり、顧客が使用するのに適しています。 次の60日間のコメントは、規制パスの材料のみを提供し、計算された将来の方針によって支持されているように解釈することはできません。