ブロックス・ブリッジ・コンサルティングの8月20日に公表された分析では、9社が上場したビットコイン採掘会社が、AIや高性能計算された事業収入を開示したが、2026年初旬の資本金5,11億ドルの増収が、同時期に直接開示した金額は3,41.2億ドルとなりました。 マイニング会社がデータセンターの運用に移行しても、再入国の初期段階では、このことが示唆されます。

第2四半期に収入は成長し続けています

同年第2四半期に205.8億ドルに相当するこれらの企業のAIおよび高性能計算された所得は、前四半期に52パーセント増加しました。 この基礎では、第1四半期の関連所得は1億3,4千万ドルと推定されます。 コアサイエンス、TeraWulf、Bitdeerは、データセンターのホスティングやAIコンピューティングサービス収入の増加を報告しました。

しかし、このセットは、AIが投資収益に相当するものではありません。 Blocks Bridge の資本支出は、ハードウェア、土地、機器などの生産資産をカバーしています。そのうちのいくつかはまだBitcoin採掘作業に引き続き役立つかもしれません。

鉱山のリハビリテーションはまだ付加的な構造を要求します

マイニング会社は通常、土地、電力資源、グリッドアクセスを所有している間、これらの資産は、AIクライアントのニーズを直接満たさないと報告します。 既存の鉱山の送達可能なAI容量への転換は依然として力変圧器、機械部屋の構造、冷却装置およびネットワーク装置、一部、GPUの構成の入力を要求します。

つまり、マイニング企業がテナントの支払いを開始する前に財務とビルドをする必要があることが多いということです。 プロジェクトが安定した現金の流れになるとき構造の進歩、パワー アクセスおよび顧客集中は影響します。

コア科学とテラウルフは、より速く移動します。

第2四半期では、例えば、会社は、以前の四半期に最大$ 77.5百万から、安全から$ 136.7百万を獲得しました。 同じ期間の資本支出は$ 797.5百万に相当します。 同社によると、7月中旬以降、437 MWの容量は請求クライアントを開始しました。

コア・サイエンスは、今後5拠点をカバーすることができるAMDとの合意を開示しました。 同社によると、これらの契約の対応するベース所得は15年間で14億ドルを超える。 TeraWulfは、2026年の第1四半期に、高性能計算による収益が上回っていたことを発表しました。

投資するよりも新しい収入はまだ小さいです

ブロックスブリッジは、企業が所在する異なる段階を与えられた、このセットは、直接収益性を測定するよりも、業界への投資の強度を観察するためにより適切です。 HIVEは、2026年度の1セントから1950百万ドルの高機能計算所得成長で、比較的小規模な拡張ルートを採用しましたが、採掘は収入の主源です。

全体的に、Bitcoin採掘会社はAIデータセンターの運用に電力とサイトの利点を拡張していますが、新しい収益の規模は依然として資本投資レベルよりもかなり小さくなっています。 続いて、市場は、これらの企業のスケジュール上の新しい容量を提供し、契約した電力を持続的な収益に翻訳する能力についてより懸念しています。