外部ソースによると、, 上 18 8月, 米国証券委員会 (SEC) 暗号化された資産の規制のための402ページ提案を発行しました, 初めて正式なルール案の形で暗号化された資産の発行のための別のフレームワークを設定します. コア文書には、有価証券の登録と条件付き安全なハーバーアレンジから2種類の免除が含まれています。

提案書の出版のタイミングも懸念されていました。 数日前に、多くの業界から高い期待の対象となっているClarity Actは、Senateの引退前の投票に失敗し、市場は、その年のマーク付き減速で先に進むと予想されます。 記事によると、この時点でSECによる草案規則の導入は、議会法の停滞によって残されたギャップの一部を満たした。

2種類の資金調達免除

この提案は、すべての通貨の均一なアプリケーションではなく、「暗号化された資産のための投資契約」の2層免除を提供することを提案します。

  • 初期免除:最大$ 4年以内の$ 5百万
  • 財政の免除: 12か月以内の$ 75,000,000まで転がします
  • 虚偽の2種類のうち、不正の責任は免除されます。

これらの中で、初期の免除は主に初期のプロジェクトのためにありました。 発行者は、より簡潔な説明開示で伝統的な登録文書を置き換えることができ、監査された財務諸表を提出する必要はありません。 この記事は、このアレンジは、ネットワークがまだ建設中にあるプロジェクトのための長い開発ウィンドウを残すことを意図しています。

融資免除のもう1つのタイプは、資金調達の規模に基づいています。 年会費が20万ドルを上回らない場合、監査財務諸表は提出されない場合があります。最大$75百万が使用される場合、財務諸表は必要となり、継続的な開示義務が想定されます。 民間またはSAFTを介して調達されたプロジェクトの場合、これは、その後のコンプライアンスの費用が大幅に増加する可能性があることを意味します。

出口の安全な港。

提案の最も興味深い部分は、「投資契約」で識別された条件付き安全な港を懸念しています。 記事でまとめられたように, 発行者は、以前の約束の重要な管理を完了または永久に中止した場合, 関連する通貨は、条件が満たされた後、投資契約の一部とみなされることはありません.

この設計は、トークンがプロジェクトパーティーの継続的努力に依存しない点について長年にわたる紛争に答えようと試み、したがって、証券フレームワークを終了します。 記事によると、最初に、SECは、執行または訴訟のための個々のケースに完全に頼る代わりに、ルール「パスでこの判断を含めることを試みました。

また、2023年のRippleケースで正義の論理の一部を思い浮かべるという考えのこのラインも言及しています。 当時、取引所のXRPの手続き型売上高が自動的に投資契約を構成しなかったと裁判所は保持しました。 今日、SECは、同様に判断基準を体系化しようとしていますが、実装はまだ論争の可能性があります。

残量が限られる

提案は、すべての主流通貨には適用されません。 テキストによると、「投資契約をカバー」の発行者にのみ対処される2種類の免除は、3月2026日、デジタル商品のトークンとして共同解釈し、このフレームワーク内では適用されません。

記事によると、ビットコイン、イーサリア、XRP、ソラナなど、これら2種類の免除対象ではありません。 対照的に、実際の影響は、まだ十分なレベルの集中に達していない新しいプロジェクト、または機能的な成熟がまだ不足しているところです。

SECは、8月21日に連邦政府のガゼットの出版物から始まる、パブリックオピニオンのコレクションのための60日間の窓の横に設定しました。 記事によると、これは、開示基準の周りの議論、該当するターゲットと安全なハーバートリガー条件は、今後しばらくの間上昇し続けることを意味します。