連邦会長のケビン・ウォシュは、金曜日にジャクソンホール年次会合に対処します。 9月の会議から19日、事務所を取ったのは初めてで、その市場はアメリカの利息率に移行しようとしていました。

市場は単語から始まります。

報告書によると、投資家はWarshが9月に金利削減や増加の直接表示を提供していないと予想していません。 より注目は、インフレ、経済成長、金融環境の評価方法、およびFedがより審美的または厳しい政策に向かって進むためにどのような変更が支払われます。

ワーシュは、過去に明らかな前方予測のガイダンスが少ないため、特定の予測よりも条件が重要である可能性があると強調しています。 米国銀行調査によると、ファンドマネージャーの69パーセントがニュートラルポジションを維持することを期待したことは、市場応答は期待から逸脱した場合、より見えるかもしれないことを示しています。

インフレは焦点を残します

インフレは、このスピーチの主な焦点を残します。 市場は、WarshがFedの2%ターゲット付近に戻るために価格圧力が遅くなる場合は、オプションのツールとしてより高い金利を確認したいです。

ジャック・マンリー氏は、ブルームバーグのインタビューでは、Warshはおそらく9月の会合について明確な信号を送信しないと述べたが、政策決定におけるインフレの重みに重点を置くかもしれない。 同時に、彼は経済の減速や雇用市場の弱点に重点を置いた場合は、金利の市場の期待が上昇する可能性があります。

長期米国債務利回り圧力

インフレに加えて、米国財務省の債務市場は、このスピーチへの重要な背景でした。 米国債務の返還の年率は2007年より高く、米国Treasuryによる長期債務の最近の購入は長期リターンを抑えていません。

また、政策の見通しに関する連邦準備内での完全な合意がなかったと述べた, そして、最後の会議は、近年、より強いホークの反対を見ていた. 市場は、Warshの見返りの長期的料金が高いことを懸念しています。これは、金融条件の自然な締付けや経済上の新しい圧力として認識されているかどうか。

ビットコインなどの資産や変動

市場は、現在3つの結果のために準備されています: 鳩, イーグルまたはニュートラル. スピーチが偏見され、金利の低下が熱くなると予想されると、株式、金、ビットコインなどのリスクアセットがサポートされると予想されます。 ホークがあれば、「長い」判断を強化し、リスク設定を抑制することができます。

全体的な調子がニュートラルのままである場合, 市場は、9月の会合の前に、より多くの経済データが待たせ続ける可能性があり、変動は非常に迅速に降りてくるかもしれません. また、今年のジャクソンホールの年次会議では、金融イノベーションのトピックに対処したり、通貨と暗号化された資産を安定化したり、議論に巻き込まれていることも言及しました。