EthenaのUSDeリザーブヘッジの焦点は、調整の新しいコースです。 株式更新契約市場が今年急速に拡大するにつれて、Ethenaは市場のマージン取引機会を提供し、徐々に従来の暗号化更新契約を上回る可能性があり、その後のUSDeの予約割り当てに影響を及ぼす可能性があると主張しています。

株式は急速に成長し続けています。

Ethenaは、株式間取引契約がHyperliquidで12月2025日に初めてオンラインだったことを引用したデータを引用しました。 2026年1月、ビンスもテスラ関連契約を導入し、当初約11億ドルの株式を調達しました。

この市場は急速にリリースされました。 8月11日、いくつかのプラットフォームの総資産契約は、約10倍に上昇しました。 また、Ethenaは、メモリとAIハードウェア関連の契約が2つのプラットフォームの総保有の約半分に占めると述べ、資金調達は科学と技術のトピックに集中していたことを示しています。

ビットコインよりも高い資金調達率

エテナによると、エクイティの恒久的な契約の魅力は、主により高い財務率によるものです。 その基本的なアプローチは、暗号化された基礎トランザクションのそれと似ています, すなわち, スポット資産を保持しながら、レバレッジされた金額を稼ぐために永続的な契約.

エテナが提供したデータによると、2024年にビットコインの年間化されたコスト率は11セントで、2025年に4.9パーセントに落ち、年が11 8月2026に終わって1セントあたり2.2であった。 対照的に、Yperliquid Equator契約の平均年額の年額の資金調達率は倉庫料金で、同じ期間にBitcoinのBinanceと4.1セントで20 5月11日と17.5パーセント当たり14セントでした。

エテナはまた、株式の持続性が暗号化のコストに強く関連付けられていないと主張しています。 同じ期間の毎日の相関は、Hyperliquid と Binance の 0.14 で 0.08 であった。つまり、2 つの種類の所得源が大きく独立している。

Ethena は、市場規模を拡大しています。

サイズに関しては、現在の株式市場は暗号化よりもかなり小さくなっています。 紙のデータによると、コードされた永続契約の望ましくないサイズは約$ 94億です。株式は$ 6.2億に続いています。 しかし、エテナは2026年7月、グローバル株式市場価値は、約166.5兆ドルで、約2.2兆ドルの暗号化された市場水準を上回りました。

このギャップに基づいて、Ethenaは株式市場が2.5パーセントの永続的な契約の貫通率を持っていた場合、潜在的なスケーラブルなサイズは約4兆ドルであり、暗号化の歴史的ピークが40倍近くである可能性があると推定しています。

USDEの場合、これは、予約ヘッジが将来の暗号化に主に依存しない可能性があることを意味します。 Ethenaは、同社が累積的に鋳造および外国為替の流れで30億ドル以上の処理を行っていると述べています。この期間に合意に影響を及ぼす損失がなく、オフサイトホスティングで数億ドルのヘッジポジションを運営しています。

Ethenaは、RWAに関連した将来の永続的な構成が最終的に暗号化設定を超える可能性があることを期待しています。 今後数週間で初となる連携交流の展開が期待されます。