ビットコインは、約から上昇しました $6.35 週間以上 $80 百万. QCPキャピタルは、このラウンド増加のための主要なサポートは、トレーダーの継続的なレバレッジではなく、オフザシェルフ買い出しとヘッドバックだったことを8月28日に述べた。

ETFインフローは、保留倉庫のドロップと同時に発生します。

QCPは、米国の実質のビットコインETFが8連続取引日の期間に約2億ドルのインフローを引き付けたと推定しています。 同時に、先物はBTCで償却した契約は、8月中旬から588,000BTCまでの約64.46百万BTCから減少しました。

これは、ビットコインの価格が上がると、将来の市場全体が減少することを意味します。 QCP によると、この組み合わせは、ポイントベースの財務の運転と予防接種に近づいています。 また、財政率は増加の間に比較的適度に保たれていると述べた, 市場では明らかな過熱がなかったことを示唆.

構造的な用語では、そのような増加は、後者は、バックに集中された清算をトリガーする可能性が高いので、通常よりも安定しています。 しかし、レバレッジの低下は増加が続くという意味ではありません。

8月28日を1日ネットアウトフローへ

米国のスポットビットコインETFは、9連続取引日以降8月28日に$ 201.9百万の純流出を記録し、前回の取引日からマークされた逆転で$ 242.3百万を記録しました。 それにもかかわらず、これらの資金の結合された純インフローは、8月24〜28日の週に約$ 924.5百万でした。

弱額の財政の流れの後、Bitcoinは80万ドル以上立つことができませんでした。 レポートは、ビットコインが8月29日(金)から7億7千万ドル(約24時間)に減少したことを表しています。 これにより、市場は「需要の上昇」の判断が有効であるかどうかを再テストを開始することができます。

一日のアウトフローは、機関資金の継続的な出金を正当化するのに十分ではありません。 ネットアウトフローがフォローアップに引き続き発生すると、現在のラウンドでのリバウンドにスポットETFが提供するサポートがさらに疑問に思います。 資金がネットインフローに戻ったら、スポット購入が所定の位置に残ります。

インフレと米国債務の買戻しは外部変数のまま

マクロレベルでは、米国のPCE価格指数は、同じ期間に3.7パーセント増加しましたが、コアPPEは同じ期間に3.3セントで上昇し、そのうちの2セントの連邦準備目標上にあった。 両方のインジケータは、毎セント0.2で増加しました。 これは、連邦準備が短期的に金融条件を緩和するためにまだ限られた範囲があることを意味します。

QCPは、Jackson Hallが話した9月の25のポイント増加の確率の約35%をカウントしたと述べた。 金利が上昇し続けると予想されると、ドルと米国債務のリターンがサポートされるため、通貨に圧力をかけます。

市場の関心のもう一つの流動性要因は、米国トレスリー省から来ています。 9月9日以降、財務省は、11月4日までに10〜30年分のクーポンをカバーする、買い戻りあたり最大$2億から、長期の公的債務買戻し業務の規模を拡大しました。 古いバウチャー取引の流動性を改善することを目的としたこのアレンジは、QEと同等ではありません。

次に、市場問題は2つの指標を保っています。スポットETFファンドの純流入に戻ってきているか、将来の保有物が適度な財務速度で徐々に回復しているか。 価格が上昇し続けているが、急速にレバレッジが蓄積されると、その後のボラティリティのリスクは拡大されます。