アナリスト: Fed は金銭政策を締める必要があります

アナリスト・ビル・デュドリーによると、Fedの理由は、高周波データが流暢にどのように変化するかに関係なく、金融政策をきつく締めるという理由は強く残っています。 まず、現在の経済状況と連邦準備の2つの目的との間の非対称性の観点から、完全な雇用と価格の安定性を達成するために、堅い金融政策が適切です。 一方、失業率は安定したままであり、連邦オープン市場協議会のメンバーは、フル雇用のレベルであると考えているかに非常に近い。一方、インフレは高いままであり、中核インフレインジケータは2.4〜3.3パーセントの範囲です。 そのような場合、金銭政策は、防腐対策である必要があります。 第二に、現行の金銭政策の締付の証拠は殆どありません。 連邦基金の金利は、ほぼ4年間、現在または高水準にとどまり、失業率はかなり安定しており、過去2年間のフル雇用水準にありました。 ポリシーが本当にタイトな場合、理論では失業が上昇し、インフレが落ちていると見るべきです。 現行の強力な金融市場条件も、この判断をサポートします。 第三に、AI投資ブームは、さらに金融政策の締め付けにも対応しました。 AI支出のサージは、実質的なGDP成長を促進し、電力コストや半導体チップの価格など、いくつかの領域で価格を押し上げています。 AIは生産性を上げ、長期的にインフレを減らすのに役立つと予想されますが、優先する役割は需要を刺激し、価格を上げます。 Fedの信頼性は危険です。 インフレは5年連続で2セントのFedの目標を上回りました。 Fedが躊躇すると、市場参加者はWalshのハードラインのrhetoricが「バッファ」であることを考えるかもしれません。 Fedは、単にインフレに対する信頼性を高めるために、金融政策を締めてはいけません。 しかし、現実はFedが非対称リスクに直面しているということです。 今後数年間で、月経政策が十分に拘束されていない場合は、インフレを1セントあたり2に還元した場合、コストはわずかに制限ポリシーのコストと過度のきつく締まることのポスター証拠よりも高くなります。 Walshは、価格の安定性を達成し、Fedの独立性を維持するために彼の約束で高プロファイルされていますが、行動は言葉よりもはるかに説得力があります。 ワーキンググループ設立と新しいアイデアの導入が前向きだった一方で、金融政策は外部の専門家や金融市場参加者に委託できませんでした。 Fedは、金銭政策を締める努力を踏み出す必要があります。 ビル・デュドリーは、Fedが来週の会合で金銭政策を維持することを期待していますが、金銭政策を締めるための圧力は秋になると予想しています。 (キムXAPP)