外媒：曾在英国金融行为监管局（FCA）参与政策工作的 Isadora Arredondo 认为，英国想建设“加密中心”，进展缓慢并不只是因为监管敌意，更大的问题在于政策目标与实际执行之间存在明显落差。

她在接受 CoinDesk 采访时表示，英国监管近年形成了两条并行路线：一条面向机构和批发市场，推进速度较快；另一条面向初创公司和零售业务，审批流程更长，也更依赖原有监管框架。

监管重心多次切换

Arredondo 认为，理解英国推进缓慢，需要回看 FCA 在 2018 年至 2021 年间面对的几轮压力。首先是脱欧，监管机构需要重写大量脱离欧盟后的规则。随后是疫情冲击，监管重点转向贷款、银行应对和纾困安排。

她表示，疫情过后，FCA 又要处理多起高关注度投资失败事件，包括 London Capital & Finance 和 Woodford Fund 的后续影响。这些事件进一步强化了监管层对消费者保护的关注，加密业务也更多被放在这一框架下审视。

机构端推进更快

在她看来，英国对机构参与数字资产并不保守。FCA 已推动数字证券沙盒等项目，也与探索代币化和数字资产的金融机构保持合作。她认为，这说明监管层在批发和机构场景上相对积极，且愿意直接参与试点。

但对规模较小的加密企业，情况并不相同。与欧盟 MiCA 为加密业务单独设立规则不同，英国更多是把相关活动纳入现有监管体系。她称，这会让初创公司面临更长的授权周期，以及来自不同团队的反复审查。

文章提到，英国央行近期调整了稳定币监管思路。央行没有继续推进此前针对个人和企业持有法币稳定币的限额设想，转而采用总量层面的临时发行护栏，将单一系统性稳定币的流通规模上限定为 400 亿英镑。

下一阶段看互操作性

Arredondo 目前在 Hedera 负责全球政策事务。她认为，数字货币下一阶段的重点，不只是继续推出新的链、稳定币或央行数字货币，而是让这些系统能够协同运作。

她表示，行业过去几年在各自建设区块链网络、稳定币和数字货币项目，但在统一标准和互操作性方面投入不足。随着政府、银行和企业同时试验代币化存款、稳定币和央行数字货币，这一问题正变得更突出。

她还提到，欧盟正在尝试让稳定币、代币化银行存款和央行货币在同一大框架下并存。按她的判断，这类兼容式做法，可能比各自独立推进更容易形成可用的数字货币体系。

华尔街进入并非背离初衷

对于大型银行、资管机构和金融机构加速进入加密市场，行业内部一直存在分歧。一部分早期支持者认为，这意味着加密行业正在偏离去中心化和去中介化的原始目标。

但 Arredondo 认为，机构化并不代表早期理念失败。她的看法是，加密行业最早提出的一些货币和金融问题，正在被主流金融体系吸收。她认为，这更像是加密理念进入传统金融，而不是被后者取代。