SBI集团已为发行日元稳定币 JPYSC 做完主要准备。外媒称，这将成为日本首个由信托银行支持的日元稳定币，下一步看点不再是能否发行，而是金融机构会不会真正把它用于日常结算与资金调度。

SBI已完成发行准备

文章称，SBI此前已通过 Shinsei Trust & Banking 搭建所需监管结构，并将 JPYSC 定位为基于信托的稳定币，目标是把传统金融业务接入区块链基础设施。与面向零售用户的产品不同，JPYSC更强调合规框架下的机构使用。

按现有设计，这款稳定币可用于大额结算、财资操作以及代币化资产相关流程。文章提到，JPYSC纳入了日本第三类电子支付工具下的合规与投资者保护安排，这也是其面向机构客户的重要卖点之一。

重点在机构支付场景

目前，JPYSC仍处于受控推进阶段。由于正式启动前仍在逐步放量，链上早期交易规模还比较低。文章称，市场原本预期其将在 2026 年第二季度前后启动，但已有金融机构表现出兴趣，需求未必只限于日本国内支付。

外媒认为，真正的考验在于使用而不是发行本身。如果金融机构开始把 JPYSC 用于实时运营支付、跨境结算和日常资金管理，这款稳定币才有机会建立稳定的日元链上流动性。

要与美元稳定币竞争

这也是 JPYSC 面临的最大难点。当前全球稳定币活动仍由美元稳定币主导。文章援引的数据称，USDT市值已超过 1860 亿美元，约占全球 3150 亿美元稳定币市场的 59%；USDC市值也达到约 740 亿美元。

在这样的市场格局下，日元计价流动性仍然很小。文章认为，JPYSC若想扩大影响，不能只依靠合规身份，还需要证明日元稳定币在特定场景下比美元稳定币更有实际优势，尤其是在跨境业务中降低汇率风险这一点上。

后续值得关注的信号包括交易笔数、交易量，以及是否有更多金融机构把它用于跨境支付。如果这些数据持续增长，才说明机构愿意把部分业务从现有美元稳定币通道转向日元稳定币网络。