外媒评论认为，围绕 XRP 的核心问题正在变化。过去几年，市场普遍把监管不确定性视为主要阻力；但在这篇文章看来，随着机构准入条件逐步改善，真正决定价格上限的因素，正转向需求能否持续快于供给。
机构准入被视为第一阶段
文章把 XRP 的增长路径分成三个阶段，分别是“准入、推动、溢价”。其中第一阶段是机构能否顺利接触这类资产，包括监管认定、托管基础设施、银行接入、合规框架以及交易所产品等条件。
文中称，部分关键节点已经出现，包括 XRP 现货 ETF 资产管理规模突破 10 亿美元，以及机构获取相关产品的渠道增加。作者认为，尽管美国部分政策事项仍未完全落地，但机构进入 XRP 市场的路径已比过去更清晰。
下一步看资金能否持续流入
文章认为，第二阶段的关键不再是“能不能买”，而是“有没有足够多的资金持续买”。如果 ETF 继续扩张，机构增持增加，同时有资金从比特币等资产轮动至 XRP，市场流通中的 XRP 被吸收后，价格才可能进入更高区间。
按这一框架，若需求长期强于供给，XRP 价格或有机会进入 5 至 10 美元区间。这里的供给不仅包括市场上的自然卖盘，也包括托管释放、早期持有人减仓以及获利回吐带来的新增抛压。
使用场景被视为更高估值基础
文章进一步指出，若要支撑更高价格，仅靠投资资金流入并不够。RLUSD 的使用扩大、XRP Ledger 结算活动增加、企业财库需求上升，以及整体交易量增长，才可能为 10 至 15 美元区间提供更稳固的基础。
至于 15 至 50 美元的更高目标，作者认为这需要 XRP 获得类似黄金或比特币的“货币溢价”。换言之，市场需要把它视为战略储备资产、全球流动性工具，或国际金融基础设施的一部分。文章援引 CoinCodex 数据称，XRP 目前价格约为 1.07 美元。
整体来看，这篇评论把焦点从监管法案转向供需平衡。核心判断只有一个：新增买盘能否持续快于市场释放出来的 XRP。若答案是肯定的，XRP 可能进入下一轮更强的上行周期。