Tether 正把代币化黄金 XAU₮ 的用途从持有和交易，进一步扩展到加密借贷。根据 Ledn 公布的安排，平台已新增对 XAU₮ 的支持，用户目前可以在平台持有和交易该资产，后续还将开放以 XAU₮ 作为抵押的贷款服务。

Ledn已新增XAU₮支持

Ledn 表示，XAU₮ 已与比特币、USD₮ 和 USA₮ 一同纳入平台支持范围。按计划，XAU₮ 抵押借贷功能将在 2026 年稍晚推出。届时，持有人可在不卖出代币化黄金的情况下获得流动性。

这一模式与平台现有的比特币抵押贷款结构相似。用户保留对底层资产的敞口，同时通过抵押获得稳定币或其他资金。

Ledn 还称，客户抵押品将按 1:1 持有，不会被再次出借，也不会被用于获取收益。对于经历过 2022 年加密借贷平台风险事件的市场来说，这一安排是在回应外界对抵押品安全和再质押问题的担忧。

XAU₮规模继续扩大

Tether 近一年持续加码黄金相关业务。公司数据显示，截至 2026 年 3 月 31 日，XAU₮ 储备达到 707,747.139 金衡盎司，高于 2025 年底的 520,089.350 金衡盎司。

按 Tether 披露，XAU₮ 的市值在今年第一季度已从约 22.5 亿美元升至逾 33 亿美元。每一枚 XAU₮ 对应一金衡盎司实物黄金，相关黄金存放于瑞士金库。

文章提到的 230 亿美元黄金规模，则对应 Tether 更广泛的黄金持仓。路透此前报道称，截至 3 月底，Tether 为 USDT 储备持有约 132 吨黄金，价值接近 198 亿美元；XAU₮ 对应的黄金约为 22 吨。

从持有工具走向抵押资产

黄金抵押贷款在传统金融中并不新鲜，银行和贵金属交易机构长期都在使用类似模式。Tether 与 Ledn 现在尝试把这一做法搬到链上资产市场，让代币化黄金不仅是持有工具，也能成为借贷抵押品。

对用户而言，这类产品的吸引力在于，可以保留黄金价格敞口，同时获得短期流动性，而不必直接卖出资产。若该服务按计划上线，XAU₮ 在加密市场中的角色将从单纯的代币化黄金产品，进一步扩展到借贷场景。

近期 Tether 也在继续为 XAU₮ 增加使用场景。此前，Tether 与 Fasset 推出带有 XAU₮ 返现功能的 Visa 卡，试图把代币化黄金延伸到支付领域。与此同时，Tether 还在比特币挖矿、可再生能源、AI 基础设施等方向持续投资。