Ripple 正推动 XRP Ledger 建立一套面向机构的链上借贷协议，试图补上区块链金融中的信贷层。按其设想，银行、支付机构和做市商可将链上持有资产用于融资，而不只是静态持仓。

这套方案目前由两项技术标准组成，分别是 Single Asset Vault（XLS-65）和 Lending Protocol（XLS-66）。两者仍待 XRPL 验证者批准，主网尚未上线，但开发者已可在 devnet 上接入和测试。

两项标准分工明确

XLS-65 主要用于在链上汇集单一资产流动性，相当于一个标准化资金池容器。文章称，这一设计将“存放流动性”和“投放贷款”分开，便于池管理员或承销方先承担劣后风险，再由优先级资金提供流动性。

XLS-66 则负责把资金池中的流动性转化为实际贷款。在线下完成授信判断并确认条款后，链上系统会按预设规则执行放款、计息、还款安排以及违约处理，无需人工干预或治理投票。

授信判断留在线下

Ripple 的核心思路是，把借款人信用评估、合规审查、法律文件和抵押安排继续交给机构在线下完成，而区块链只负责执行已经确定的贷款条款。文章认为，区块链适合做规则执行和结果记录，但并不适合判断借款人信用状况，也难以处理不同司法辖区的监管要求。

  • 流动性如何进入资金池
  • 贷款如何发起与计息
  • 还款时间表与违约处理

文章称，这种分工意在提高可预期性。对于机构资金而言，如果协议规则可能因社区治理投票而变化，风险团队很难提前完成授信和定价。

准入采用许可制

该协议并非面向完全开放的零售借贷市场。借款方和出资方在进入特定借贷池前，需要先完成合规检查，随后通过可验证凭证决定参与资格和可参与条件。

这意味着 XRPL 网络本身仍保持公开，但具体信贷池的参与权限会受到控制。文章将这种模式与完全开放的 DeFi 借贷协议，以及完全封闭的许可链系统作区分。

瞄准支付与做市融资

文章提到的一个直接场景，是支付机构的短期流动性周转。若一家支付服务商在链上持有 RLUSD 储备，但跨境结算到账存在约 48 小时间隔，就可以通过获批资金池，以预期回款为基础进行短期借款，而不必动用成本较高的银行授信额度，或在不合适的时点出售资产。

除支付场景外，这套协议也面向做市商库存融资。做市机构可在不卖出核心持仓的情况下获取营运资金。文章还提到，机构可基于这一执行层推出经承销的数字资产信贷产品，而不必每次从头搭建一套借贷系统。

补充信息：目前 XLS-65 和 XLS-66 仍处提案阶段，是否进入 XRPL 主网仍取决于验证者批准；文章称，相关标准已可在 devnet 上进行集成和测试。