外媒援引 CryptoQuant 分析称，山寨币仍是本轮加密市场中表现最弱的板块之一。尽管市场情绪偏空，但从历史经验看，持续回落阶段有时也会为中期布局提供窗口，只是这一轮更依赖个别代币筛选，而不是板块普涨。

84%代币跌破200日均线

CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，多数山寨币过去近 8 个月始终未能恢复上行动能，几次反弹尝试都未能延续，价格因此持续承压。

他提到，在 Binance 上市的山寨币中，约 84% 目前仍低于 200 日均线。这个指标通常被用来衡量长期趋势，若大多数资产都处于该水平下方，往往意味着市场仍处在明显弱势区间。

TOTAL3周线也失守长期趋势线

除了单个代币表现疲弱，代表除比特币和以太坊之外加密资产总市值的 TOTAL3 指标，近期周线也收在 200 日均线下方。文章认为，这进一步说明山寨币整体仍未摆脱下行压力。

按照 CryptoQuant 的说法，这已经是自 2020 年以来第二长的一轮山寨币低迷期，仅次于上一轮熊市。当时类似状态大约持续了 10 个月。

比特币仍是关键参照

文章认为，当前市场与以往周期的不同之处在于，山寨币不太可能像过去那样普遍同步反弹，后续表现更可能继续分化。

另有分析人士将当前阶段与 2022 年作比较，称以太坊、Cardano、Litecoin 以及 BNB Chain 等主要代币，曾在 FTX 崩盘后比特币见最终低点更早数月触底。

文章还提到，如果比特币能够维持在 6 万美元附近，即便期间短暂回落至 5 万美元区间，这一带未来仍可能被市场视为较强的长期支撑区域。