6 月 30 日，ETH 在 1580 美元附近波动，继续停留在近期反复测试的 1500 至 1600 美元区间。过去一周，ETH 仍累计下跌逾 6%，市场情绪偏弱，几次反弹都在 1600 美元附近受阻。

月线仍偏弱

从更长周期看，ETH 走势尚未摆脱弱势。市场交易员提到，过去 10 根月线中有 8 根收跌，说明中期下行结构仍未被扭转。

另一项被反复提及的观察是，ETH 多次尝试收复此前支撑位，但都未能站稳。市场目前更关注 1750 美元一线能否重新突破。若无法守住 1500 美元区域，交易员可能会继续观察更低支撑；若重新回到 1700 至 1800 美元上方，价格修复基础才会更稳。

杠杆仓位明显回落

链上与交易所衍生品数据表明，ETH 杠杆交易拥挤度已较年内早些时候明显下降。

  • Binance 的 ETH 未平仓合约降至约 19.5 亿美元
  • Gate.io 的 ETH 未平仓合约降至约 18.4 亿美元
  • 两家平台合计约 37.9 亿美元

分析人士称，未平仓合约下降意味着高杠杆仓位减少，这有助于降低连环平仓带来的抛压风险。尤其是 Gate.io 当前数据，较 2025 年 4 月 ETH 同样位于 1570 美元附近时低了约 31%。

不过，杠杆出清本身并不等于新增买盘。它只能说明市场结构比此前更干净，但若缺少现货资金接力，价格仍可能维持弱势震荡。

现货买盘与 ETF 流出并存

另一组数据则显示，ETH 现货交易活跃度相对提升。分析人士认为，这可能意味着部分大户和中长期资金正在通过现货市场吸纳，而不是继续追逐短线杠杆。

这种结构通常比单纯依赖杠杆推动的反弹更稳，因为它对强制平仓的依赖更低。但与此同时，美国现货以太坊 ETF 仍在持续流出。

截至 6 月 26 日当周，美国现货以太坊 ETF 净流出 2.73 亿美元，已连续 7 周出现资金撤出。其中，贝莱德 ETHA 流出 2.36 亿美元。ETF 赎回可能带来对应现货卖压，这也被视为 ETH 多次在 1600 美元附近反弹受限的原因之一。

技术指标显示跌势放缓

从短线指标看，ETH 出现一定企稳迹象，但尚不足以确认趋势反转。相对强弱指数 RSI 约为 35，仍明显低于 50 的中性水平，说明动能依旧偏弱。

MACD 则较此前略有改善，显示空头动能有所减弱，但整体仍处于零轴下方。换句话说，市场卖压虽有缓和，买盘强度还不足以推动趋势真正转强。

目前，1500 美元区域仍是 ETH 的关键支撑带。若后续成交量回升，并重新站上 1700 至 1800 美元区间，市场对阶段性修复的预期才可能进一步增强。