TD Cowen下调了对Strategy的目标价，但仍提到Michael Saylor推动比特币配置的计划。市场关注点集中在这家公司的持币规模、融资安排和股价预期之间的差异。

目标价被下调

TD Cowen此次调整，反映出机构对Strategy估值的态度更为谨慎。尽管公司长期以比特币持仓著称，分析师仍对其股价空间作出收缩。

Saylor继续押注比特币

Michael Saylor的比特币计划仍是外界关注焦点。Strategy的市场叙事，仍主要围绕比特币资产配置展开，而不是传统软件业务本身。

市场继续看持仓与融资

投资者接下来会继续关注两点：一是公司比特币持仓变化，二是其后续融资动作。两者都会直接影响市场对Strategy的定价方式。