欧盟《加密资产市场法规》MiCA 在 7 月 1 日结束过渡期后进入全面实施阶段，尚未完成正式牌照申请的加密资产服务提供商，原则上不能继续在欧盟范围内运营。与此同时，欧盟委员会已开始评估，这套加密监管框架是否需要进入下一轮修订。
过渡期结束
欧盟委员会在 5 月发起咨询，核心问题是：在稳定币和资产代币化快速发展的背景下，MiCA 现有设计是否仍然适用。MiCA 起草于 2020 年至 2023 年，当时监管重点主要放在交易所和其他加密资产服务商，如今市场重心已明显转向稳定币支付和链上金融应用。
- 欧盟 5 月启动 MiCA 适用性咨询
- 7 月 1 日过渡期结束
- 未获牌照机构需停止在欧盟运营
稳定币成修订重点
稳定币被认为是 MiCA 下最需要重新审视的部分之一。MiCA 起草时，稳定币尚未像今天这样深入跨境支付和结算场景，因此现有规则与美国等市场的新方案相比，整体更偏谨慎。
报道提到，MiCA 已批准约 20 种欧元稳定币，这说明正式监管在一定程度上推动了产品落地。但市场人士也指出，储备金规则中的最低银行存款要求，可能削弱稳定币的使用效率。
跨境互认与代币化
另一个被讨论的方向，是是否建立第三国等效机制。若欧盟未来承认部分境外监管框架，可能为全球流通的稳定币进入欧盟交易平台打开空间，减少不同司法辖区之间的规则割裂。
除稳定币外，欧盟委员会也在关注链上金融向更广泛的资产代币化延伸。法律人士称，欧盟目前并未明确禁止多地发行结构，但监管层正考虑加强赎回保障，以降低跨境流动性突然收紧时对用户造成的冲击。
整体来看，MiCA 并未因全面生效而进入静态阶段。随着稳定币和代币化市场扩张，这套欧盟加密规则正进入边实施、边修订的新阶段。