意大利软件公司 Bending Spoons 在美股上市首日表现强劲，收盘报 40.50 美元，较 29 美元发行价上涨近 40%。按收盘价计算，公司市值约为 257 亿美元，较其上一轮约 110 亿美元的私募估值翻了一倍以上。
此次发行中，Bending Spoons 共募资 16.8 亿美元。公司成立已有 13 年，总部位于意大利米兰。随着股价在首日走高，这家以收购并整合软件资产见长的公司，成为近期 SaaS 板块中少见的强势新股。
一季度业绩转为盈利
公司披露的财务数据显示，其资产整合策略已开始反映在利润端。2026 年第一季度，Bending Spoons 实现营收 6.01 亿美元，净利润 2740 万美元。
相比之下，上年同期公司营收为 2.59 亿美元，净亏损 1.12 亿美元。也就是说，公司在一年内不仅收入明显增长，也完成了从亏损到盈利的转变。
订阅收入占比最高
Bending Spoons 的收入主要来自订阅业务。去年，订阅收入占公司总收入的 84%，显示其商业模式高度依赖持续付费用户，而非一次性销售。
这一结构通常意味着更稳定的现金流，也让市场更容易用经常性收入来评估其软件资产组合的价值。
收购整合模式受关注
Bending Spoons 近年来的策略，是收购增长停滞或经营承压的软件公司，再通过调整运营提升盈利能力。这类标的有时被投资圈称为“venture zombie”公司。
除 Bending Spoons 外，采用类似“收购、修复、持有”策略的投资者和平台还包括 Constellation Software、Tiny、SaaS.group 等。此次上市首日大涨，也反映出市场对这一路径仍有较高兴趣。
Bending Spoons 的五位联合创始人——Luca Ferrari、Francesco Patarnello、Matteo Danieli、Luca Querella 和 Tomasz Greber——也将因公司上市获得可观账面回报。