外媒称，欧盟已开始重新审视《加密资产市场监管法案》MiCA。该框架最初主要面向现货加密资产，但近几年稳定币和代币化在跨境支付、机构金融中的使用上升，原有设计已难完全覆盖新情况。

稳定币成为修订重点

报道提到，欧盟内部对稳定币的态度正在变化。欧洲央行过去多次警告，美元稳定币扩张可能削弱欧元区对货币条件的控制。不过，部分政策制定者如今对稳定币的容忍度有所提高，至少在银行资产负债表内持有、或用于汇款等场景上，立场已不如早期强硬。

与美国不同，MiCA 目前要求稳定币相关存款回流银行体系，而美国《GENIUS Act》框架下，储备资产可配置于美国国债等工具。报道援引业内人士说，欧盟委员会正在考虑是否重新评估这一储备要求，讨论是否允许更接近美国模式的安排。

银行存款外流仍是顾虑

稳定币是否可以向持有人分配收益，仍是欧盟和美国都绕不开的问题。银行业长期反对这类设计，原因是担心资金从银行账户转向链上钱包，进而削弱存款基础。

报道认为，欧盟委员会可能会再次审视这一议题，但短期内出现明显放松的可能性并不高。对欧洲监管者而言，除了收益分配，储备资产放在哪里、如何记账、由谁承担风险，也仍是敏感问题。

USDC模式与监管分工也在讨论

另一项争议是多主体发行模式。以 USDC 为例，它可以由不同司法辖区的多个法律实体分别发行，但对用户而言仍表现为同一种可互换代币。报道称，MiCA 设计之初原本有意支持这类模式，但在落地阶段，欧洲央行等机构对其中风险提出了更多保留意见。

除稳定币外，欧盟也在讨论监管权限是否需要进一步集中。目前 MiCA 的日常监管主要由各成员国主管机构执行。如果未来要把更多权力上收至欧洲层面，就需要同步修改法规文本。欧盟也借这次修订机会，重新梳理 MiCA 与 MiFID 等现有金融规则之间的分工。

补充信息：报道提到，这轮被称为“MiCA 2.0”的咨询期预计持续到今年 9 月左右，欧元稳定币储备安排和跨司法辖区发行模式是市场关注焦点。