外媒援引链上分析平台 Santiment 数据称，XRP 持有者正经历近 12 年来最差的一轮平均回报表现。30 日与 365 日 MVRV 同时跌入深度负值区间，显示无论短线还是长线持有者，整体都处在较大浮亏状态。

两项 MVRV 同步跌入低位

报道显示，XRP 的 30 日 MVRV 已降至 -45%，365 日 MVRV 为 -47%。这一指标用于比较当前市值与投资者平均持仓成本，数值越低，说明市场整体浮亏越重。

Santiment 认为，这次情况的特殊之处在于，短期与长期 MVRV 同时触及极端低位。这反映出市场悲观情绪集中释放，持有者承压明显，抛售后的疲态也在加深。

极端悲观常出现在反弹前

文章认为，类似的极端亏损区间，过去往往出现在市场阶段性见底前后。当卖压逐步减弱、弱势持有者退出后，只要新增买盘回升，价格就可能出现较快反弹。

不过，报道也提到，这并不意味着下行风险已经结束。如果整体加密市场继续走弱，XRP 仍可能进一步承压。只是与大面积浮盈阶段相比，当前区间的风险收益结构已出现变化。

价格与交易所流向受关注

截至发稿，CoinCodex 数据显示，XRP 报 1.10 美元。文章称，这一区间已接近不少分析人士所说的历史超卖范围。

除估值指标外，报道还提到两个被市场关注的信号：一是价格仍在三角整理区间内运行，但低点持续抬高；二是近几周有数亿枚 XRP 从主要加密交易所流出。后者通常被视为持有者将代币转入私人钱包，短期卖出意愿下降。

整体来看，这篇评论文章的核心判断是，XRP 当前处在情绪与链上估值都较为极端的位置。是否出现反弹，仍取决于后续买盘能否跟上，以及整体市场环境是否改善。