LAB 近一周出现剧烈回落，7 月 3 日盘中一度跌至 7.50 美元，较 6 月 27 日接近 20 美元的阶段高点回撤超过 60%。这轮下跌并非单一因素推动，市场对代币持仓结构、分配透明度和后续解锁安排的担忧，与衍生品市场的连锁平仓一同放大了跌势。

持仓质疑持续发酵

社区近期将焦点重新放在 LAB 的代币分配上。链上调查人士 ZachXBT 此前公开质疑，称内部相关地址可能控制了超过 95% 的代币供应，并对代币分配透明度、场外协议、归属期调整以及大额钱包在价格波动前的异动提出疑问。

这些说法目前仍属于公开指控，尚未在司法层面得到确认。报道提到，LAB 项目方对其中不少说法提出异议，或未公开认可相关指控。

未平仓合约降至 1.3 亿美元

在市场信心转弱后，衍生品交易迅速放大了下行幅度。随着 LAB 跌破 12 美元附近区间，杠杆多头开始集中平仓，带动永续合约市场出现连锁清算。

数据显示，LAB 未平仓合约下降约 23%，降至 1.3039 亿美元，说明交易者更倾向于平掉仓位，而不是继续增加看涨押注。与此同时，永续合约资金费率转为负值，显示空头力量占据上风。

山寨币流动性偏弱

LAB 自身的争议，恰逢加密市场整体风险偏好回落。6 月底至 7 月初，投资者普遍降低对高波动山寨币的敞口，比特币和以太坊的调整也压制了市场情绪。

在山寨币流动性本就偏薄的背景下，LAB 面临的结构性质疑削弱了买盘承接能力。对于此前从约 0.10 美元一路升至接近 27 美元的早期持有者和大额持仓者而言，集中兑现利润也进一步增加了卖压。

补充信息：加密社区成员 Zetoshi 也整理了相关争议，并提到 Animoca Brands、OKX、Lemniscap、GSR、Amber Group、Mirana Ventures、Gate 和 KuCoin 等机构名称；但关于这些关系所代表含义的推测，报道将其界定为个人观点。