外媒：币安在经历 2023 年以来的监管冲击后，仍把用户规模推高到 3 亿以上，并继续扩大在流动性、稳定币储备和机构业务上的优势。文章认为，当前中心化交易所市场已逐步分化为币安、Coinbase 和 OKX 三种不同模式。
用户与流动性继续集中
文章称，币安目前用户数已达 3.23 亿，是首家突破 3 亿用户的加密交易所。其核心优势并不只是费率，而是更深的流动性。
对大额交易者而言，成交深度和执行质量通常比手续费更重要。文章认为，更多用户带来更多流动性，进而吸引更多机构资金，这种循环帮助币安继续扩大市场份额。
三家交易所走向不同定位
文章将 2026 年头部中心化交易所概括为三种路径：
- 币安主打全球流动性与交易活跃度
- Coinbase 侧重机构托管与 ETF 相关资产
- OKX 强调交易基础设施与 CeDeFi 整合
按 Arkham Intelligence 的链上数据，币安与 Coinbase 是全球链上资产规模最大的两类加密实体，但两者资产结构差异明显。文章称，Coinbase 持有的比特币很大一部分与美国现货比特币 ETF 托管有关；币安的资产则更多体现为交易所流动性和用户资产。
其中，稳定币差异尤为明显。文章提到，币安持有的 USDT 约为 410.4 亿美元，而 Coinbase 约为 4.07 亿美元。这被视为两家平台业务重心不同的直接体现：前者更偏向全球交易流动性，后者更偏向机构托管。
稳定币与机构业务成为扩张支点
文章认为，稳定币储备是币安较少被外界充分讨论的优势之一。到 2026 年上半年，平台稳定币总量已超过 540 亿美元。稳定币越集中，平台越容易形成更强的交易深度和资金周转能力。
在机构业务方面，文章称币安已逐步转向更明显的机构化路线，包括场外交易量增长、基金账户扩展、财富产品增加，以及推出场外结算服务。这意味着其角色正从单一交易平台，转向更完整的加密金融基础设施。
监管压力后转向合规扩张
文章回顾称，币安在 2023 年曾面临大额监管和解、美国监管机构诉讼以及全球审查压力。但到 2026 年，平台已把合规投入提升到更高水平，并配合全球执法机构处理大量请求。
文中还提到，美国证券交易委员会同意撤销对币安剩余诉讼后，围绕 BNB 的法律不确定性有所下降，机构信心也随之改善。文章将此视为币安近年最重要的法律进展之一。
补充信息：文章还提到，币安生态的延伸不只体现在交易所业务，还包括 BNB Chain、支付服务和 BNB 的链上使用场景。文中称，BNB Smart Chain 累计独立地址数已超过 8.7 亿，显示其平台业务与链上生态仍在同步扩张。