Kraken 开始在 Kraken Pro 上向符合条件的用户开放新功能，允许部分代币化股票和 ETF 直接作为期货与保证金交易的抵押品。这样一来，用户无需先卖出这类持仓，就能为加密资产杠杆仓位提供担保。

这项功能目前仅面向美国以外的合资格用户开放。Kraken 表示，期货抵押品功能适用于美国以外多个地区，包括欧洲经济区；保证金抵押品功能同样面向美国以外用户，但不包括欧洲经济区。

首批纳入 10 种 xStocks 资产

交易所称，首批可用作抵押品的资产共有 10 种，分别为 SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx 和 CRCLx。

这些产品属于 Kraken 的 xStocks 体系，即以区块链代币形式追踪美股和 ETF 表现的资产。此前 Kraken 已将 xStocks 描述为代币化证券入口，覆盖 60 多种美国股票和 ETF，并支持 24/5 交易。

Kraken 表示，符合条件的 xStocks 资产会在用户账户中自动识别为可用抵押品。只要账户已开通相应的期货或保证金交易权限，用户无需再把资产转入单独产品模块。

不同资产折扣率存在差异

为控制风险，Kraken 对不同抵押品设置了折扣率和抵押上限。波动较低、流动性较强的宽基 ETF 获得的抵押待遇相对更高，而波动更大的个股折扣更高。

  • SPYx、QQQx 的折扣率为 10%，最高抵押价值为 100 万美元
  • AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx 等多数个股折扣率为 20%，上限为 25 万美元
  • HOODx、MSTRx 折扣率为 30%，GLDx 和 CRCLx 的抵押额度则更低

Kraken 还表示，这些折扣率和上限未来可能调整，以便根据市场波动、流动性和整体风险状况更新抵押规则。

代币化资产继续进入交易系统

这项更新延续了 Kraken 近几个月围绕代币化资产的扩展动作。此前，Payward 与富兰克林邓普顿在 5 月宣布合作，计划将代币化货币市场产品引入 Kraken 平台，用作抵押品和现金管理工具。

6 月，Kraken 又与 Maple 推出面向机构的加密抵押贷款模式，采用破产隔离载体来承接相关信贷业务。相比之下，这次 xStocks 更新更直接面向交易用户，重点是扩大可用抵押品范围。

根据一份近期黑客松报告，代币化股票市场规模已达到约 12 亿美元，xStocks 累计交易额已超过 250 亿美元。随着更多传统金融资产被接入加密交易系统，代币化产品的用途正从价格跟踪，进一步延伸到抵押和信用场景。