外媒：灰度研究认为，Strategy 近期出售 2.16 亿美元比特币，不应被简单解读为空头信号。文章称，这笔交易提高了公司的美元储备，缓解了融资压力，也减轻了市场对其资产负债表的担忧。

现金储备升至 25.5 亿美元

灰度在 7 月 6 日的研究报告中称，市场此前更关注卖币动作本身，却忽略了 Strategy 财务缓冲的改善。该机构认为，增加现金头寸后，公司应对债务和优先股分红的能力更强。

根据文中数据，Strategy 目前持有 843,775 枚 BTC，按当时价格计算价值接近 530 亿美元，同时背负近 70 亿美元债务。灰度称，公司年度优先股分红义务低于 20 亿美元，现有资本结构仍有支撑。

出售完成后，Strategy 的美元储备约升至 25.5 亿美元。灰度表示，这一规模大致可覆盖当前分红义务下近 17 个月的支付需求。

灰度称卖币有助于价格企稳

文章认为，融资压力下降后，市场对 Strategy 后续筹资需求的担忧也会减弱。灰度研究主管 Zach Pandl 表示，这种变化未必利空比特币，反而可能帮助市场形成更稳固的价格底部。

此前，Strategy 宣布调整相关财库安排后，比特币一度跌至 6.1 万美元一带，引发部分投资者质疑。不过随后价格回升，显示市场并未持续按负面方向定价。

ETF 资金回流带动比特币反弹

报道显示，比特币在触及 24 小时低点 61,275 美元后反弹，随后升至 64,000 美元附近，盘中高点达到 64,597 美元。同期，24 小时交易量增长 77%。

除公司层面的解读外，市场情绪回暖也与资金面改善有关。报道提到，贝莱德现货比特币 ETF 在连续数周流出后重新出现净流入，这与季节性走强因素一起，支撑了比特币价格修复。

Strategy 股价也在周二交易时段回升，收涨 0.45% 至 101.22 美元，过去一周累计上涨近 18%。另据报道，Cantor Fitzgerald 维持对 MSTR 的买入评级，并维持 12 个月目标价 212 美元。