以太坊自 7 月 1 日以来累计反弹约 12%，目前仍守在 1750 美元上方。带动这一轮回升的因素，主要来自美国就业数据弱于预期、现货以太坊 ETF 资金回流，以及市场对风险资产偏好的修复。
就业数据带动风险资产回升
美国劳工统计局数据显示，6 月非农新增就业仅 5.7 万人，明显低于市场预期的约 11.5 万人。数据公布后，市场对美联储继续收紧政策的预期降温，美债收益率回落，加密资产随之获得支撑。
美国现货以太坊 ETF 也结束连续八周净流出，重新录得 2910 万美元净流入。其中，贝莱德 ETHA 是主要流入来源。资金回流缓解了此前持续压制 ETH 表现的卖压。
生态消息改善市场情绪
除宏观因素外，以太坊生态近期也出现新的推动因素。7 月 1 日，Ethereum Institutional 启动，获得包括联合创始人 Joe Lubin 在内的生态人士支持，目标是推动机构采用以太坊网络。
7 月 4 日，Vitalik Buterin 在柏林与研究人员会面后，公布更新版“Lean Ethereum”路线图。该方案提出在未来数年内简化协议结构、提升扩展能力、降低存储需求，并加入抗量子安全方向。
1800 美元成短线阻力位
在这一轮反弹前，ETH 刚经历连续三个季度下跌，价格从 3400 美元上方回落，到 7 月 1 日一度接近 1563 美元。同期，链上活跃地址较高位下降约 46%，市场仓位一度明显偏空。
目前，ETH 已重新站上约 1704 美元附近的关键回撤位，但 1800 美元上方仍是短线重要阻力区。若价格有效突破这一位置，空头回补可能进一步放大涨幅，下一步市场关注点或转向 1850 美元附近。
从衍生品仓位分布看，1800 美元上方聚集了较大的空头清算区，而 1720 至 1730 美元附近则存在较多多头清算流动性。这意味着，一旦价格重新回落，1750 美元附近支撑是否稳固将成为短线观察重点。