外媒认为，比特币近期虽然从阶段高位回落，但在整体风险偏好转弱的环境下，资金反而更集中流向 BTC。这种变化既体现在市场主导地位回升，也体现在部分机构持仓动作上。

资金回到比特币

文章提到，2025 年中期，比特币价格一度接近高位，但当时市场主导地位下滑，说明交易者仍愿意把更多资金投向山寨币等高波动资产。到了 2026 年，情况出现反转。

比特币价格从局部高点回落后，市场主导地位重新抬升。按文章的说法，这通常意味着投资者正在降低风险敞口，把资金从波动更大的资产撤回，转向流动性更强、接受度更高的比特币。

机构持仓提供支撑

文中援引 Arkham 数据称，摩根士丹利持有超过 2.7 亿美元的比特币，而且相关流入发生在部分 ETF 相关参与者减持期间。文章据此认为，大型机构在风险偏好较低时，仍把比特币视为加密市场中的核心配置对象。

6.4 万美元仍是观察位

不过，文章同时指出，市场结构改善并不等于价格已经完成修复。写作时，比特币正在 6.3 万美元附近尝试企稳，超卖后的反弹迹象开始出现，但力度仍然有限。

作者提到，卖方压力虽有所缓和，但尚未完全退出主导。若比特币要进一步确认走势改善，仍需收复并站稳 6.4 万美元附近阻力位。

此外，文章还提到，当前超过一半的比特币供应处于浮亏状态。类似情况过去多出现在重要底部区域附近，但往往也伴随最后一轮更深的下探压力。