外媒称，在近几个月波动持续的背景下，比特币长期持有者仍在继续增持，相关持仓已升至 1664 万枚，约占当前流通供应量的 83%。尽管价格仍低于上一轮周期高点，市场中相当一部分筹码并未回流，反而继续进入低流动性钱包。

长期持有者持仓创新高

文章认为，这一变化与此前几个周期并不完全相同。过去在比特币快速上涨阶段，长期持有者往往会逐步兑现利润，持仓占比随之回落。但这一次，2025 年以来直到 2026 年，长期持有者持仓仍在扩大，显示更多比特币被转入长期沉淀状态。

从供给角度看，这种变化会抬高市场的底部稳定性。可流通筹码减少后，卖压通常更难在低位集中释放，价格对新增需求的反应也可能更敏感。

72,100 美元成上方压力区

不过，文章同时指出，短期持仓群体的状态并不一致。按持币时间不足 155 天的新巨鲸口径计算，这部分地址的平均持仓成本约为 72,100 美元，而比特币最新价格仍在 64,200 美元附近。

这意味着，一旦价格重新接近这一区间，部分此前被套的新巨鲸可能选择减仓或卖出，从而在上方形成更明显的抛压。也正因如此，72,100 美元被视为当前修复行情中的重要阻力位。

交易所流出显示流通盘收紧

交易所数据也在强化供给收紧的判断。文章援引 Binance 的资金流向称，从 5 月 29 日到 7 月 6 日，平台连续八周出现净流出，其中 6 月 15 日单日流出一度超过 5200 枚 BTC。

同期，日均净流出约为 887 枚 BTC。通常情况下，币从交易所转出并进入冷钱包，意味着短期可出售筹码减少，这会在一定程度上削弱即时卖压。

下方仍有多层成本支撑

尽管上方存在新巨鲸成本线压制，市场下方也并非没有支撑。文章提到，Binance 投资者的成本区大致在 58,700 美元附近，矿工成本区约为 53,700 美元，长期巨鲸成本区则在 47,400 美元左右。

整体来看，当前比特币处在供给收紧与上方套牢盘并存的状态。长期持有者持续锁仓，为价格提供了更稳的下沿；但若没有更强的新需求入场，72,100 美元附近仍可能成为反弹过程中最难突破的一道压力线。