迈克尔·塞勒再次在 X 平台发布 Strategy 常用的比特币持仓信号图，外界据此普遍猜测，这家公司可能很快宣布新一轮比特币买入。随着持仓规模继续扩大，市场关注点也从是否继续买入，转向还能以什么方式继续买入。

持仓已升至84.68万枚

根据文中引用的数据，Strategy 自 2020 年 8 月启动比特币财库策略以来，累计已完成 112 次买入，当前持有 846,842 枚比特币，按文中口径计算价值约 543 亿美元。

BitcoinTreasuries.NET 的数据还显示，在这段时间里，公司仅出现过一次卖出记录。文章提到，Strategy 曾于 2026 年 6 月 1 日卖出 32 枚比特币。与此同时，其优先股 STRC 一度跌至 90 美元。

质疑集中在融资持续性

这次塞勒发文后，社区反应并不完全像以往那样偏向乐观。部分市场参与者开始质疑，Strategy 在当前财务约束下，是否还能维持高频增持比特币的节奏。

有观点认为，公司已经陷入一种依赖持续买币来维持市场信心的循环。如果比特币价格出现明显回落，Strategy 的高杠杆结构可能面临更大压力。基于这一判断，批评者主张，公司应考虑出售部分比特币或 MSTR 股票，以偿还债务和优先证券相关义务。

支持者仍看好现有模式

不过，支持者并未明显退场。部分比特币支持者认为，外界过度关注股本摊薄，却忽视了公司现金储备和优先证券工具的作用。

按这一说法，像 STRC 这类工具如果运作顺利，可以在不增加普通股数量的情况下，为公司争取更多资金空间，并继续支持其比特币配置策略。

文章还提到，塞勒近期曾回顾 Strategy 自 2022 年熊市以来的表现，强调公司已走出当时的低谷。截至发稿时，比特币报 64,106.25 美元，仍低于 6 月 18 日触及的 6.5 万美元水平。