前美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 在接受彭博采访时表示，面对比特币、加密资产和 AI 热潮，投资者更应关注真实应用和基本面，而不是被短期情绪和市场炒作带动。

谈比特币：不要只看市场情绪

Gensler表示，市场往往会先于基本面大幅波动，这一点在比特币和更广泛的数字资产领域尤其明显。他说，投资决策不应建立在炒作和短期兴奋之上，而应回到资产本身是否具备实际用途、长期价值驱动因素是否成立。

他在采访中强调，投资者需要警惕“只按情绪交易”的做法。这一表态延续了他一贯对加密市场高波动和投机氛围的谨慎态度。

AI投资升温，收入仍待验证

谈到人工智能时，Gensler称，AI 是这个时代最具变革性的技术之一，但当前市场对 AI 的预期，可能已经跑在现实结果前面。

他将这轮 AI 热潮与过往技术革命相提并论，认为资本通常会在早期大规模押注基础设施，随后市场再重新评估这些投入能否转化为实际回报。按他的说法，今年流向 AI 基础设施的资金预计约为 7500 亿美元，接近两年前的三倍。

他认为，当前的 AI 交易实际上建立在两层判断之上：一是 OpenAI 等头部企业以及大型云服务商，能否证明自身具备可观收入；二是 AI 的落地应用，能否在更广泛的经济活动中提升生产率，从而支撑当前的大规模资本开支。

监管与退出压力或带来波动

Gensler还提到，随着 AI 系统在隐私、偏见、准确性以及算法决策透明度方面引发更多关注，各国政府未来面临的监管压力可能上升。

在市场层面，他表示，一些高估值但盈利能力有限的 AI 公司，当前定价并不容易支撑。如果早期投资者，包括风投机构和主权财富基金，开始逐步退出持仓，市场可能面临更明显的抛压。

他补充称，刚上市的公司以及仍处于私有阶段的 AI 企业，可能更容易受到这类资金兑现影响。与此同时，监管环境变化和全球竞争，也可能继续增加行业波动。