比特币在前一日大跌后出现技术性反弹，6 月 25 日一度回到 6.18 万美元附近。不过，这轮回升暂时还没有改变市场的谨慎情绪。美国现货比特币 ETF 大额流出、潜在新增抛压以及美元维持强势，仍在压制风险偏好。

ETF流出与新增供给

数据显示，美国现货比特币 ETF 当日净流出 4.59 亿美元，是近几周较大规模的单日撤资之一，反映部分机构资金在波动加剧时选择降低敞口。

市场同时关注两项潜在供给压力。其一，已倒闭交易所 Mt. Gox 的债权人预计将从 7 月开始接收约 90 亿美元的比特币，市场担心其中部分持仓可能流入二级市场。其二，德国政府近期持续将查获的比特币转入中心化交易所，也为短期供给增加了压力。

  • 美国现货比特币 ETF 单日净流出 4.59 亿美元
  • Mt. Gox 预计将启动约 90 亿美元比特币偿付
  • 比特币盘中低点约为 5.92 万美元

反弹主要来自空头回补

比特币此前一度跌破 6 万美元整数关口，盘中最低触及约 5.9175 万美元，随后出现逢低买盘，推动价格回升。报道认为，这轮反弹更多与杠杆多头出清后的超跌修复有关，而不是由现货需求明显转强带动。

衍生品市场的仓位结构也显示，空头仍占据主动。部分分析人士指出，多数交易所的资金费率已转为负值，说明当前市场更偏向做空。若买盘继续上推，6.2 万至 6.28 万美元一带可能先触发一轮空头平仓，但也可能吸引新的空单入场。

6.28万至6.5万美元受关注

从短线走势看，比特币仍未站上主要阻力区。报道提到，6.277 万美元附近是重要回撤位，上方 6.5 万美元区域则被视为更关键的确认位置。若没有更强的现货买盘和 ETF 资金回流，当前反弹可能难以持续。

若价格再次回落并失守 5.9 万美元附近支撑，市场可能面临新一轮杠杆平仓压力。届时，ETF 持续流出、美国降息预期推迟、美元走强，以及 Mt. Gox 偿付和政府钱包转账带来的抛压，都可能继续影响比特币表现。

油价方面，国际原油已连续第四个交易日跌破每桶 70 美元，反映地缘溢价回落，但这部分改善暂时还没有明显带动资金重新回到比特币等高波动资产。