比特币期货周四一度跌至 58,995 美元，创下 2024 年 10 月以来最低水平。自去年高点以来，其回撤已扩大到约 52%。市场围绕 6 万美元关口的拉锯，也让期权交易明显偏向看跌。

期权成交明显偏空

当日比特币相关期权成交接近 110 万张，几乎是过去 30 天日均水平的两倍。Cboe LiveVol 数据显示，看跌期权成交量超过看涨期权。ThinkOrSwim 数据显示，交易员买入 27.5 万张 put，买入看涨期权的数量不足 12.9 万张。

IBIT 期权以看跌为主

SpotGamma 数据显示，IBIT 当天成交权利金约 1.87 亿美元，其中 1.44 亿美元来自看跌期权。成交最活跃的 20 个合约里，有 19 个是 put。最热门的是周五到期、行权价 32.5 美元的看跌合约，意味着比特币还需再跌约 4.5% 才可能获利。

市场押注波动仍会加大

IBIT 隐含波动率为 53，意味着做市商预期其日波动略高于 3%。按 7 月 31 日到期合约的定价，IBIT 在月底前跌破 30.5 美元、也就是再跌 10% 的概率约为 48%；同期上涨 10% 的概率则约为 55%。Strategy 相关期权交易也偏弱，put 成交同样多于 call。