比特币衍生品市场的避险情绪正在升温。期权交易数据显示，投资者近期明显偏向买入看跌保护，反映出市场对价格继续下探的担忧。不过，若即将公布的美国核心 PCE 通胀数据弱于预期，这种偏空情绪也可能快速修正。

看跌期权溢价走高

CoinDesk 引述的市场数据显示，比特币一周期权偏斜已接近 25 个点，说明看跌期权相对看涨期权出现显著溢价，短线资金更倾向为下跌风险付费。

类似情况曾出现在今年 2 月初。当时看跌期权定价同样快速抬升，比特币随后在 6 万美元上方形成阶段性低点，并在之后数月维持支撑。

核心 PCE 成为焦点

美国将公布 5 月核心个人消费支出价格指数，也就是核心 PCE。这一指标剔除食品和能源价格波动，被视为美联储更看重的通胀参考。

市场目前预计，5 月核心 PCE 同比增幅为 3.4%，高于 4 月的 3.3%。如果实际数据低于预期，通常会被解读为基础通胀压力有所缓和，也会削弱市场对美联储继续加息的押注。

油价回落影响预期

文章还提到，近期油价已经明显回落，这使得本次通胀数据带有一定滞后性。WTI 原油期货已降至 70 美元附近，低于 3 月和 4 月伊朗战争期间一度超过 100 美元的水平。

经济学家 Mohamed A. El-Erian 在社交平台表示，市场当前更关注的并不是通胀数据是否上升，而是这些数据在多大程度上已经落后于最新的能源价格变化。若油价回落持续，未来整体通胀与核心通胀面临的压力都可能减轻。