比特币在周四美股早盘一度快速下探至 5.8 万美元，单日跌幅达到 5%，触及 2024 年以来低位。随后价格回升至约 5.94 万美元，但 24 小时内仍下跌约 2.5%。以太坊跌至约 1550 美元，SOL 和 DOGE 也同步走弱，显示抛压已扩散至更广泛的加密市场。

宏观压力仍在压制风险资产

这轮下跌出现在科技股分化加剧之际。美光公布强劲业绩后股价走高，但大型科技股整体偏弱，纳斯达克指数当日下跌 0.4%。市场同时继续消化 AI 投资带来的资金需求，以及美联储上周释放的更偏鹰派信号。

报道提到，政策制定者暗示下一步更可能是加息而非降息，而且加息时点可能早于市场此前预期。这一背景继续压制高波动资产表现，比特币自去年 10 月以来的下行趋势也尚未扭转。

空头仓位继续增加

尽管整体趋势仍弱，衍生品市场的数据开始显示短线反弹条件正在积累。清算热力图显示，当前价格上方聚集了更多清算风险，而不是下方。这意味着若价格继续下跌，未必会引发更大规模的被动抛售；相反，真正脆弱的可能是追空仓位。

过去 24 小时，比特币价格下跌约 3%，但未平仓合约仍增加约 0.28%。这通常说明部分交易者没有平仓离场，而是在继续加码空头，押注 5.8 万美元支撑位被跌破。与此同时，资金费率转为负值，也反映出市场正在为看跌敞口支付更高成本。

下方买单明显多于卖单

现货市场深度也提供了另一组信号。CoinGlass 数据显示，从当前价格到 5 万美元区间，订单簿上累计约有 6900 枚 BTC 买单，按文中口径约合 4.09 亿美元；而从当前价格上方到 7 万美元区间，挂出的卖单约为 1570 枚 BTC，约合 9300 万美元。

这组数据表明，当前市场下方承接力量强于上方抛压。若价格出现回升，空头可能面临两重压力：一是持续支付负资金费率，二是被动止损或遭遇强平。在这种情况下，短线回补可能进一步放大反弹幅度。

不过，从更大周期看，比特币仍处在明显弱势区间。眼下市场关注的重点，已从单纯的价格下跌，转向空头仓位是否过度集中，以及这一结构会否在短期内触发反向波动。