美国现货比特币 ETF 上周出现 17.9 亿美元净流出，规模为产品上市以来第二高。资金撤出期间，比特币一度跌至 58126 美元，随后回升至约 60287 美元附近，整体加密市场市值同期蒸发近 1500 亿美元。

6月25日流出最集中

单日来看，6 月 25 日美国现货比特币 ETF 净流出 6.917 亿美元，是当周抛压最集中的一天。到周末，相关产品又流出 4.445 亿美元，显示卖压并未明显缓解。

更受关注的是，文中称当日全部净流出来自贝莱德旗下 IBIT，单日流出约 7440 枚 BTC。这意味着此前被视为相对稳健的主流产品，也开始承受更明显的赎回压力。

ETF持仓浮亏扩大

按文中估算，美国现货比特币 ETF 当前合计浮亏约 224.2 亿美元，对应平均买入成本约为 82899 美元。若以这一口径计算，当前价格水平仍明显低于多数资金的持仓成本。

文中还提到，上市公司中持有比特币规模最大的 Strategy，当前浮亏约为 198.4 亿美元，其平均买入成本约为 75640 美元。机构与企业持仓同时承压，也加重了市场对后续买盘强度的关注。

需求放缓迹象增多

除 ETF 资金流出外，市场对比特币需求放缓的迹象也在增加。文中称，Strategy 4 月买入超过 5 万枚 BTC，5 月约买入 2.5 万枚，但 6 月至今仅新增约 3600 枚。

与此同时，美国现货比特币 ETF 管理资产已从 2025 年高点约 1700 亿美元，降至目前约 730 亿美元。过去一个月，ETF 持仓合计减少超过 6.3 万枚 BTC。

链上与交易端数据也偏弱。Coinbase 溢价指数持续处于负值区间，链上资金流向则显示，资金仍在从比特币网络流出，而非持续流入。

以太坊ETF连续七周流出

资金撤离并不只发生在比特币产品。美国现货以太坊 ETF 上周净流出 2.7334 亿美元，已连续第七周出现净流出。

其中，6 月 25 日单日流出接近 8200 万美元。同一天，ETH 跌至约 1510 美元，市值蒸发约 310 亿美元，显示主流加密资产仍面临同步回落压力。