比特币在经历一周剧烈波动后，仍维持在 6 万美元附近。尽管中东局势再度紧张，全球风险偏好受到考验，但周末市场并未出现明显恐慌，BTC 走势相对平稳。

上周一度跌至 5.8 万美元附近

上周初，比特币曾在收复 6.4 万美元支撑后升至约 6.55 万美元，但涨势未能延续。随后卖盘增强，价格先后跌破 6.24 万美元和 5.9 万美元，之后又一度逼近 5.8 万美元，创下自 2024 年末以来低位。

目前市场关注的短线区间较为明确。若跌破 5.8 万美元，抛压可能进一步扩大；若重新站上 6.4 万至 6.6 万美元区间，则说明买盘开始恢复。

中东风险未触发周末恐慌

这轮平静走势之所以受到关注，是因为美国与伊朗近日再度就停火破裂互相指责，地缘风险重新升温。更早之前，市场曾因美伊达成协议、油价与通胀担忧缓和而回暖，当时比特币一度升破 6.55 万美元。

从当前表现看，地缘事件尚未引发加密市场集中抛售。比特币虽然没有恢复强势，但也没有在周末进一步失守，显示资金仍在观察更明确的方向。

Strategy 相关担忧仍压制情绪

市场另一项持续压力来自 Strategy。这家前身为 MicroStrategy 的公司仍是全球最大的企业比特币持有者，因此其资本结构变化会直接影响市场情绪。

有分析指出，Strategy 过去依靠股票溢价融资并继续买入比特币的模式，正因市场定价走弱而承压。CryptoQuant 也提到，随着现金储备下降，与 STRC 相关的股息覆盖期已降至约 14 个月，并建议公司暂停增持比特币、优先修复现金储备。

不过，这并不意味着 Strategy 需要立即出售比特币。当前市场更关注的是，若 STRC 或 MSTR 进一步承压，是否会放大对 BTC 的担忧。

链上数据接近历史低估区

链上数据方面，CryptoQuant 分析师 Crazzyblockk 表示，比特币短期持有者已实现主导度降至 27.6%。这一水平通常意味着长期持有者掌握了大部分已实现资本，在历史上更接近积累阶段，而非周期顶部。

另一位分析师 Facundo Fama 则关注长期持有者 SOPR 指标。他指出，当 LTH-SOPR 接近或低于 1 时，意味着长期持有者正以接近亏损甚至亏损状态卖出持仓。上一次该指标在月线级别连续三个月以上低于 1，还是 2022 年 10 月，当时比特币在 2 万美元附近交易。

分析人士认为，这些数据并不能直接确认市场已经见底，但说明长期持有者压力已回到较少见的区间。短期内，比特币能否守住 5.8 万美元，并重新收复 6.4 万至 6.6 万美元区间，仍将决定下一阶段走势。