Strategy 公司披露称，董事会已批准一套新的“数字信贷资本框架”，允许公司在特定情形下出售比特币，用于补充美元储备、支付优先股股息和债务利息，以及回购部分证券。公司同时将 STRC 的年化股息率上调至 12%。
创始人兼执行董事长 Michael Saylor 表示，公司仍将比特币作为主要财库储备资产。不过在新的资本安排下，比特币也被纳入更主动的流动性管理工具。消息公布后，MSTR 盘前一度上涨 4.94%，报 86.38 美元。
美元储备提高至 25.5 亿美元
公司披露，新的储备政策规定，美元储备原则上只能用于支付优先股股息和未偿债务利息，其他用途需要董事会单独批准。
按照公司目前测算，年度优先股股息和利息支出约为 17.6 亿美元。以此计算，25.5 亿美元储备可覆盖约 17.4 个月支出。董事会还设定最低储备标准，即至少覆盖 12 个月的预期股息和利息支出；若低于这一水平，也需董事会授权。
STRC 股息率升至 12%
Strategy 将可变利率 A 系列永久优先股 STRC 的年化股息率上调至 12.00%，适用于 2026 年 7 月 1 日及之后记录日对应的半月计息周期。
公司称，其目标是让 STRC 长期交易价格维持在约 99 美元至 100 美元之间，接近 100 美元面值。但公司也提醒，STRC 实际交易价格可能偏离这一范围，甚至可能明显低于面值。
Strategy 还表示，不会仅因 STRC 价格低于面值就自动提高股息。相关分红仍需董事会批准，并非固定承诺。
批准 20 亿美元回购安排
公司披露，董事会批准最多 10 亿美元的数字信贷证券回购额度，覆盖 STRC、STRF、STRD 和 STRK。管理层称，如果回购具备增厚效果，初期重点可能放在 STRC。
此外，董事会还单独批准最多 10 亿美元的 MSTR A 类普通股回购计划。回购方式可包括公开市场买入、大宗交易、私下协商、要约收购或其他合法方式。
公司强调，相关回购不会动用美元储备。如果回购资金来自出售比特币，则将纳入新的比特币变现计划。
比特币可用于补储备与回购
根据董事会授权，Strategy 可通过比特币变现计划出售比特币，主要用于三类用途：将美元储备再提高最多 12.5 亿美元、支付优先股股息和利息支出，以及为数字信贷证券或 MSTR 回购提供资金。
公司表示，这项计划并不意味着必须出售比特币，是否出售仍取决于市场情况、流动性需求、税务、会计处理、法律要求以及管理层对长期股东价值的判断。
首席财务官 Andrew Kang 表示，这一安排让公司在普通股融资之外，增加了使用比特币储备支持数字信贷和实施回购的灵活性。按照公司口径，现有 25.5 亿美元美元储备，加上最多 12.5 亿美元的储备补充授权后，当前可覆盖约 25.9 个月的优先股股息和利息支出。
补充信息：Strategy 首席执行官 Phong Le 表示，公司正从单向融资转向主动资本管理，即在融资条件有利时发行证券，在市场价格合适时回购证券。