Strategy 披露称，公司已启动一项比特币变现计划，未来将根据市场情况、资金需求和其他战略考虑，分批出售所持比特币。按公司表述，潜在出售规模最高可达 12.5 亿美元。

这意味着，长期以“融资买币、尽量不卖”为核心思路的 Strategy，开始为持仓设置更明确的流动性出口。公司表示，这项安排除可用于运营资金外，也可用于回购证券和维持资产负债表流动性。

可出售规模最高 12.5 亿美元

公告显示，相关出售不会一次性完成，而是由公司“在适当时候”执行。触发条件主要包括市场环境变化、资本需求以及管理层的战略判断。

从持仓体量看，这一额度仍低于其整体比特币储备规模，但市场更关注信号变化。过去几年，Strategy 一直以持续融资增持比特币著称，极少释放出售持仓的政策空间。

  • 潜在出售上限：12.5 亿美元
  • 执行方式：按市场情况分批出售
  • 资金用途：运营、回购证券、维持流动性

股价与融资优势承压

今年以来，比特币回落拖累了 Strategy 的股价表现，也削弱了公司通过发行证券继续扩大比特币持仓的能力。报道提到，Strategy 普通股和优先股此前随比特币一同下跌，影响了其依靠资本市场融资再买入比特币的路径。

在最新消息公布后，Strategy 股价当日出现反弹。报道显示，MSTR 年内仍累计下跌约 40%，而比特币同期跌幅超过 30%。

这也说明，公司此次调整并不只是单纯的仓位管理，更与融资环境变化直接相关。当股价和币价同时承压时，继续依赖外部融资扩张持仓的难度明显上升。

6 月已出现近年首次出售

本月初，Strategy 曾披露卖出 32 枚比特币。这是公司自 2022 年以来首次出售比特币。虽然数量相对其整体持仓很小，但外界普遍将其视为策略转向的早期信号。

此前，Michael Saylor 长期强调以融资方式持续增持比特币，并尽量不卖出持仓。如今，公司正式提出变现机制，显示其在当前市场回调阶段，开始把流动性管理放到更重要的位置。

补充信息：报道称，Strategy 当前比特币持仓市值约为 510 亿美元，因此 12.5 亿美元的潜在出售额度，占整体储备比例仍相对有限。