比特币在亚洲交易时段走弱，价格跌至 6 万美元下方。与此同时，日元兑美元继续贬值，触及 1986 年以来最低水平，带动美元整体走强，也加大了全球风险资产的波动。

Strategy启动新资本计划

市场数据显示，BTC 当日跌幅超过 1%，一度报约 5.94 万美元，且仍运行在 200 周简单移动均线下方。外汇市场方面，美元兑日元升至 162.40，创近 40 年新高。

周一，全球持有比特币最多的上市公司 Strategy 批准最多 10 亿美元优先股和 A 类普通股回购计划，并推出总额 12.5 亿美元的“变现计划”。根据披露，这一安排将通过出售比特币等方式筹集资金。

这意味着，Strategy 可能在当前偏弱的市场环境中出售超过 10 亿美元的比特币。这与创始人 Michael Saylor 长期强调的“不要卖出比特币”立场形成明显反差。

日元贬值推高跨市场波动

有市场人士认为，这一调整更像是为公司融资压力争取时间，而非从根本上解决资本结构问题。Arca 首席投资官 Jeff Dorman 表示，这只是把问题向后推迟一到两年。

日元持续走弱的背景，是美日利差长期维持高位。过去几年，美联储利率一度升至 5% 以上，而日本利率长期接近零。即便日本央行近期将政策利率上调至约 1%，与美国约 3.5% 的水平相比仍有明显差距。

在这种环境下，日元长期被用作套息交易融资货币。投资者借入低成本日元，再投向收益率更高的股票、债券和其他风险资产。自 2021 年以来，日元兑美元累计贬值约 57%，使这类交易的规模和敏感度进一步上升。

套息交易平仓风险受关注

市场担心，如果日本央行后续被迫采取更强硬措施，或日元波动继续放大，依赖日元融资的套息交易可能出现集中平仓。届时，资金可能同时撤出股票、债券和加密市场，放大资产价格下行压力。

一些观察人士还指出，日本高债务水平限制了日本央行快速加息的空间。日本债务占国内生产总值比重已超过 220%。在这种情况下，官方目前更多依赖口头警告稳定汇率，而不是迅速大幅收紧政策。

对加密市场而言，短线压力来自两端：一是美元走强压制风险偏好，二是 Strategy 的潜在卖币安排增加了供给预期。在日元走势和公司后续执行细节更清晰前，比特币仍面临外汇与资金面的双重扰动。