比特币在短暂收复 6 万美元后再次回落，6 月 30 日一度跌至约 5.93 万美元。自 6 月 25 日失守这一整数关口后，市场多次上探未能站稳，新增资金不足仍是当前交易的核心压力。

稳定币增速放缓

CryptoQuant 分析师 Sunny Mom 表示，链上数据反映出市场缺少支撑持续反弹的新资金。其观察依据之一，是 30 天稳定币市值增速走弱。

其中，USDC 发行已转为负增长，基于以太坊的 USDT 增速也在放缓。稳定币通常是加密市场的主要买盘来源，发行放慢意味着把法币转入数字资产市场的资金减少。

ETF 流出削弱现货需求

机构端数据也在加重流动性压力。6 月最后一个完整交易周，美国现货比特币 ETF 净流出接近 17.9 亿美元，创下今年最大单周流出规模。基金为应对赎回而卖出比特币，也削弱了现货市场的重要需求来源。

与此同时，Strategy 此前公布数字信贷资本框架，授权最多 12.5 亿美元的潜在比特币出售额度，用于支付利息和股息义务。叠加季末机构调仓，市场面临的供给压力有所上升。

5.8万至5.9万美元成关键区间

宏观环境同样压制风险偏好。美国核心 PCE 通胀高于预期后，市场对美联储降息的押注降温，美债收益率上行，部分资金转向固定收益资产。

从盘面看，比特币日线仍未有效收复自 5 月高点延伸下来的下降趋势线，价格目前徘徊在约 5.8169 万美元支撑位上方。若跌破这一位置，市场可能进一步下探 5.5 万美元区间。

动能指标显示，卖压虽有放缓，但买方尚未重新掌握主动。日线 RSI 已降至约 32，接近超卖区域；MACD 仍位于零轴下方。CoinGlass 数据则显示，5.88 万至 5.9 万美元附近存在较大下方流动性聚集，而 6.1 万至 6.15 万美元区域也有较多杠杆仓位，若波动放大，价格可能向上述区间靠拢。

分析人士认为，5.8 万至 5.9 万美元是比特币短线能否反弹的关键支撑。若该区间守住，价格或有机会回到 6.1 万美元附近；若失守，在稳定币发行继续疲弱、ETF 赎回延续的情况下，市场或面临新一轮下行压力。