Strategy公布新的“数字信用资本框架”后，市场迅速作出反应。公司不再坚持“永不卖币”的表述，而是把比特币出售、股票回购和优先股管理纳入同一套资本安排。

三项变化同时落地

公司披露了三项重点变化：设立 12.5 亿美元比特币变现计划，用于补充现金、支付分红和利息；授权 20 亿美元回购，普通股和优先股各占一半；将 STRC 优先股股息上调至 12%，7 月生效。

Strategy同时表示，现金储备将至少覆盖 12 个月的分红和利息支出，目前约为 25.5 亿美元，接近 17 个月。公司称，这一框架旨在在不同市场环境下主动调整资本结构，同时继续把比特币作为主要储备资产。

股价和币价同步波动

消息公布后，MSTR 股价上涨约 13%，创下四个月来最大单日涨幅。STRC 也上涨约 12%。比特币一度重新站上 6 万美元，但随后回吐部分涨幅。

外界对这次调整的解读也较为直接。公司管理层认为，新框架有助于增强信用状况。此前，市场上已有观点认为，Strategy应出售部分比特币以覆盖近期义务。

市场还在看后续执行

接下来，市场会继续关注公司是否按新框架进行回购，以及比特币出售是否真正发生。对于持币规模较大的上市公司来说，这类调整会直接影响现金流、负债安排和投资者预期。