花旗调整了对比特币和以太坊未来 12 个月的价格预期。该行将比特币目标价从 11.2 万美元下调至 8.2 万美元，将以太坊预期从 3175 美元下调至 2240 美元。花旗认为，现货 ETF 资金流转弱、美国数字资产立法推进放缓，以及加密财库公司潜在抛压，正在压制市场情绪。

ETF 资金流由正转负

路透援引花旗报告称，ETF 仍是影响加密资产价格的重要变量，但近期资金流已转为负值。花旗因此把未来 12 个月加密 ETF 净流入预期，从 100 亿美元下调至零。

该行还提到，今年以来比特币 ETF 资金净流出约 33 亿美元。美国现货比特币 ETF 在 6 月录得约 45 亿美元净流出，创下 2024 年 1 月产品上市以来最差单月表现。以太坊 ETF 近期也出现资金流出，显示投资者对风险资产的配置意愿仍偏弱。

美国立法进展拖慢机构预期

花旗同时提到，美国数字资产立法推进缓慢，也削弱了市场对中短期机构入场的信心。市场原本期待更清晰的监管框架，推动传统资金扩大配置，但目前相关法案仍缺少明确时间表。

报道提到，CLARITY Act 的推进受到利益冲突和条款分歧影响。围绕特朗普加密业务利益关系的伦理争议，令法案审议节奏放慢。TD Cowen 也警告称，在 11 月中期选举前，这项市场结构法案能否顺利推进仍存在不确定性。

财库公司抛售风险受关注

花旗还把加密财库公司的潜在卖压列为风险之一。这类公司将比特币或其他加密资产列入资产负债表，在市场承压时，可能成为被动或主动卖方，从而放大价格波动。

在悲观情景下，花旗假设美国经济进入衰退，同时 ETF 继续流出。在这一情景中，该行预计未来一年比特币可能回落至 5.3 万美元，以太坊可能降至 1094 美元。

截至报道发布时，比特币报约 58897 美元，以太坊报约 1579.71 美元。市场接下来仍将关注 ETF 资金变化、美国政策进展，以及大型持有者是否继续减仓。