外媒称，比特币近期未能收复关键价位，Michael Saylor将原因归结为资金短期转向 AI 与新股交易，而不是比特币长期逻辑发生变化。文章同时援引链上数据称，在价格回落阶段，大额持有者的交易活动反而有所增加。

华尔街资金转向 AI 与新股

Saylor表示，当前华尔街更关注 AI 相关投资与成长型科技公司，部分资金被 SpaceX、Anthropic、Nvidia 和 Google 等热门交易吸走，也流向新一轮 IPO。按他的说法，投资者会在不同资产之间切换，取决于当下的相对回报。

他认为，这种轮动压制了比特币短期表现。等到“AI 热”和 IPO 交易降温后，部分资金可能重新回到比特币市场。

Saylor称当前价格更具吸引力

Saylor认为，比特币在牛市阶段通常会带有更高溢价，而当杠杆资金退出后，价格反而会变得更有吸引力。他据此判断，当前这轮回落更像是资金撤出后的重新定价，而不是趋势逆转。

文章称，Saylor预计三季度可能出现部分资金回流，四季度市场环境或进一步改善。这一判断来自他对资金轮动节奏的观察，并非新的公司披露。

链上大额交易回升

链上分析平台 Santiment 的数据显示，比特币短暂跌破 6 万美元后，网络出现近两个月来第二大的鲸鱼交易高峰，显示大额资金在波动阶段仍保持活跃。

  • 超过 10 万美元的交易为 6,920 笔
  • 超过 100 万美元的交易为 1,438 笔

文章称，类似的大额交易活跃度过去常出现在市场情绪偏谨慎的阶段，部分机构或大户会在这一时期增持。Saylor也提到，自 Strategy 于 2020 年 8 月开始买入比特币以来，公司已经历多次大幅回撤，因此他将当前下跌视为周期中的常见波动。