比特币在跌至 5.77 万美元后出现小幅反弹，一度回到 5.88 万美元附近，但衍生品市场释放的信号并不乐观。期权、期货和清算数据都显示，交易员目前更倾向于防范继续下跌，而不是押注行情已经企稳。

清算扩大，空头更主动

过去 24 小时，加密期货市场清算金额达到 3.95 亿美元，其中多数来自多头仓位。这与比特币早些时候跌破 5.8 万美元相呼应。以太坊也同步回升至 1580 美元附近，但整体修复力度有限。

比特币期货未平仓合约从前一日的 74 万枚 BTC 升至 76.8 万枚 BTC，说明资金并未明显撤离。不过，仓位增加并不意味着市场转强。年化资金费率仍在 5% 左右，显示多头意愿尚存，但 24 小时累计成交量差为负，说明空头在主动用市价单打压。

美国股指期货同样走弱，标普 500 和纳指期货自 UTC 午夜以来下跌 0.2% 至 0.4%。在通胀担忧推高美元后，加密资产和科技股等风险资产近期持续承压。

5 万美元看跌期权受关注

Deribit 平台上，比特币和以太坊各期限看跌期权价格继续高于看涨期权，说明市场对下行保护的需求仍然更强。

场外衍生品平台 Paradigm 的大宗交易中，出现了 9 月到期、行权价 5 万美元的比特币看跌期权买盘。这笔交易反映出，部分交易员正在押注比特币到第三季度末还有约 15% 的下跌空间。

与此同时，也有交易员买入行权价 86 美元的 SOL 看涨期权，而 SOL 现价约为 75 美元，显示市场内部并非单边一致看空，但主流仓位仍偏防守。

山寨币表现继续分化

山寨币整体仍偏弱，但个别代币逆势走强。Solana 生态 DeFi 代币 Jupiter（JUP）自 UTC 午夜以来上涨约 11%，日内成交量增加 55%。其协议总锁仓量也从 5 月的 1390 万枚 SOL 升至超过 2000 万枚 SOL。

Stellar 的 XLM 延续近期涨势，自周日以来从 0.168 美元升至 0.196 美元，累计涨幅约 17%。不过，少数代币的强势并未改变板块整体承压的局面。CoinMarketCap 的“山寨季”指数仍停留在 48/100 附近，显示市场尚未进入广泛的山寨币轮动阶段。

补充信息：文中还提到，黄金永续合约未平仓量升至 22.2 万枚 XAU 代币，创下新高；同时，AI 概念代币 Bittensor（TAO）当日下跌 2.5%，自 6 月 15 日以来累计跌幅已超过 30%。