Metaplanet 公司披露，第二季度买入 2823 枚比特币，耗资约 359 亿日元，约合 2.22 亿美元，期末总持仓升至 4.3 万枚。这是该公司近一年来最小的单季增持规模，显示其买币节奏较此前明显放缓。
单季买入规模降至一年低位
按披露数据计算，Metaplanet 本季度买入均价约为每枚 7.86 万美元。相比之下，公司在 2025 年第三季度曾单季增持 17473 枚比特币，本季度规模明显回落。
尽管如此，公司仍维持既定目标，即在 2026 年底前持有 10 万枚比特币，并在 2027 年底前增至 21 万枚。以当前增持速度看，这一目标面临更大执行压力。
持仓市值低于累计买入成本
公司披露称，截至 6 月 30 日，其 4.3 万枚比特币持仓价值约为 4090 亿日元，约合 25 亿美元，低于累计买入成本 6590 亿日元，折合约 40.7 亿美元。
按此计算，Metaplanet 当前未实现浮亏约 15 亿美元。CoinGecko 数据显示，比特币第二季度跌幅超过 20%，6 月底收于约 5.88 万美元，这也压低了公司账面估值。
融资方式转向借款与债券
公司披露称，本轮买币资金更多来自借款、授信额度和普通债券，而非持续增发普通股。与此同时，Metaplanet 还通过“Bitcoin Income Generation”项目获得约 1095 万美元收入，该项目主要是基于现有持仓卖出期权。
公司表示，只有在其市值高于所持比特币价值时，才会发行新的普通股用于继续买币。这意味着在估值承压阶段，其股权融资空间也受到限制。
补充信息：类似调整并不只出现在 Metaplanet。Strategy 本周表示，最多可能出售 12.5 亿美元比特币以补充现金，并称若公司股票不再相对净资产存在溢价，将暂停通过发行普通股继续买币。Metaplanet 近期还设立风险投资部门，并收购一家日本证券公司，准备开发与比特币挂钩的收益产品；公司此前也披露一季度亏损 7.25 亿美元，并推迟了优先股发行计划。